證券時報記者 付建利 張 哲

　　股市近期在劇烈震蕩中一路下行，讓掌管資金的基金經理們紛紛感嘆，幾天又多了幾根白頭發，今年市場不好做！“建議個人今年還是休息了吧。”一位基金經理說。記者了解到，在股指展開調整之前，已有部分基金提前減倉，獲利回吐，而一些前期踏空的基金則忍受不住凈值排名的壓力而被迫在高位建倉，在上周的調整中折損嚴重。

　　個人投資者還是休息吧？

　　減倉還是加倉？在市場敏感點位，對基金經理而言這永遠是個問題。據記者了解，大多數基金上周選擇減倉，部分基金在上周大跌之前已經提前在頭部減倉，保住了勝利果實。上海一家合資基金公司的基金經理告訴記者，上上 　周就已經減掉部分獲利籌碼，保住了勝利果實。不過，也有少數基金經理上周一選擇加倉，在市場掉頭向下后又轉而加入做空陣營。

　　另一家基金公司專戶理財基金經理上周五告訴記者，“我們前些天已經減倉，最近市場如果超跌，我打算找個機會再加點。”對于后市，他表示不看好，“只是做一輪超跌反彈而已，個人投資者還是休息吧。”

　　一位基金經理認為，大盤在2000點左右應該有支撐。但由于國際、國內經濟不確定性依然很大，沒法做更遠的判斷，只能走一步看一步。

　　資金推動型的行情讓不少基金經理神經很緊張，“很多上漲缺乏基本面支撐，買了難受，但不買的話，踏空更難受。”

　　基金既怕被套又怕踏空

　　對于后市的走向和動作，深圳一家合資基金公司的股票投資部副總監顯得頗為無奈：“股市變化太快了，大家都說要抓住2009年的結構性機會和主題性投資機會，但要做到每一次都踩準‘節點’實在太難了！”

　　天相投顧的統計顯示，今年以來，有5只偏股型基金獲得負收益。其中最主要的原因就是前期過于看空后市加倉太慢，而在凈值排名壓力下，部分基金被迫在高位加倉，不幸被上周的大跌所擊傷。一家小基金公司旗下一只混合 　型基金，前期因為倉位較低，在凈值排行榜上一直落后，基金經理忍不住在高位加倉，上周凈值跌幅達5.45%，今年以來跌幅高達10.74%。深圳這位基金經理表示，一些前期踏空的資金，面對后市的撲朔迷離，加倉怕被套，減 　倉又怕踏空，可謂“前怕狼后怕虎”。

　　上海一家基金公司的股票投資部負責人表示，信貸虛增、流動性收緊和歐美股市重新探稀薄導致近期A股大幅調整，從根本上說，這是宏觀經濟基本面并未根本好轉所致。“任何資金驅動的所謂信心市都應當是短命的，股市的 　良好表現應該建立在良好的基本面上，這應當成為投資界最為樸素的‘唯物辯證法’。”上述人士認為，央行在公開市場連續三周凈回籠資金也加大了投資者對流動性收緊的擔憂，而寬松的貨幣政策導致的信貸投放大幅增加并 　沒有大面積惠及實體經濟，如果“兩會”不出臺實質性的刺激經濟增長和擴大內需的政策，后市仍然值得擔憂。

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