王磊燕

　　在上周日召開的柏林峰會上，歐洲領導人呼吁加強對所有金融市場的監管，其中監管對沖基金的呼聲尤為強烈。對沖基金業人士對此作出反應，稱該行業已經受到嚴格的監管，并且不是系統風險的制造者，同時呼吁基金經理及時進行倉位和風險披露。

　　德國總理默克爾在會上表示：“瘋狂的投機和濫用杠桿的行為將不被允許。”并同時強調，“所有的金融市場、產品和參與者，都將無一例外地、不分國別地接受監管，尤其是那些對沖基金等可能構成系統性風險的民間資本工具。”

　　第二天，總部位于倫敦的另類投資管理協會(The Alternative Investment Management Association，AIMA)馬上作出回應。該協會首席執行官貝克(Andrew Baker)在給《第一財經日報》發來的聲明中表示，全球對沖基金在本次危機中也備受打擊，正在通過“有秩序”的方式應對危機，并且“沒有引發任何的系統性風險”。

　　Baker認為，對沖基金在為市場提供流動性上擔當著“重要的角色”，因此是“解決(危機)方法的組成部分，而不是問題的一部分”。他同時強調，“歐洲的對沖基金已經在國家和整個歐洲層面上接受了嚴格的監管。”

　　據了解，AIMA的全球43個國家的1200多個機構會員管理著全球75%的對沖基金資產。

　　對沖基金常常通過“賣空”的手法在股票等資產的下跌中獲取利潤。在目前金融危機蔓延、市場充斥恐慌情緒之時，大舉賣空可能引起股價自由落體式的下跌，給資本市場增加不穩定因素。

　　上月，英國巴克萊銀行股價慘遭腰斬，在1月16日交易結束前幾小時一舉創下20年來最大跌幅。英國金融服務局(Financial Servicer Authority，FSA)隨后對此事展開調查，試圖探明是否存在市場濫用行為，即故意散播虛假消息引發恐慌情緒從中牟利。

　　不久之后，英國議會財政委員會主席John McFall致函并敦促金融服務局重啟金融股禁止賣空令，并要求多家對沖基金高管出席財政委員會的聽證會，以調查對沖基金在當前這場危機中負有的責任。

　　去年9月，雷曼兄弟破產后，為穩定金融市場，英國金融服務局緊急出臺針對34只英國金融股的禁止做空限令。該禁令在今年1月取消，金融服務局要求對持倉比例超過0.25%的金融股“空頭”頭寸進行每日披露。

　　AIMA昨日再次向《第一財經日報》發來一份書面聲明表示，支持全透明操作的原則，并要求對沖基金經理向所在國家的監管機構披露風險敞口和“空頭”倉位。該聲明對英國金融服務局的監管模式表示支持，并呼吁在現有行業規則的基礎上建立對沖基金業全球統一的運作標準。

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