推薦組合持續(xù)跟蹤

　　本月初，考慮到流動性的充裕以及政策面的支持，我們對推薦組合進(jìn)行了調(diào)整。從本周表現(xiàn)來看，我們推薦的組合，成長型、穩(wěn)健型、防御型收益率分別為-2.66%、-2.79%和-2.11%，從下圖中看出，本期三大組合均小幅落后于比較基準(zhǔn)。

　　資料來源：眾祿基金研究中心，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2009-2-16～2009-2-19

　　注：成長型比較基準(zhǔn)=開放式偏股型基金平均收益率*0.9+債券型基金平均收益率*0.1

　　穩(wěn)健型比較基準(zhǔn)=開放式偏股型基金平均收益率*0.8+債券型基金平均收益率*0.1+貨幣型基金平均收益率*0.1

　　防御型比較基準(zhǔn)=開放式偏股型基金平均收益率*0.6+債券型基金平均收益率*0.2+貨幣型基金平均收益率*0.2貨幣型基金平均收益率=貨幣型基金平均區(qū)間七日年化收益率均值/52

表6：組合推薦一覽
類型	證券簡稱	權(quán)重	組合收益（%）
成長型	華寶興業(yè)先進(jìn)成長	50%	-2.66
	光大保德信新增長	40%
	博時穩(wěn)定價值債券	10%
穩(wěn)健型	易方達(dá)上證50	40%	-2.79
	華寶興業(yè)先進(jìn)成長	40%
	博時穩(wěn)定價值債券	10%
	華夏現(xiàn)金	10%
防御型	嘉實300	30%	-2.11
	華夏行業(yè)精選	30%
	博時穩(wěn)定價值債券	20%
	華夏現(xiàn)金	20%
資料來源：wind，眾祿基金研究中心，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2009-2-16～2009-2-19

　　在單品方面，如下表所示，本期推薦的偏股基金由于進(jìn)攻性較強(qiáng)在市場調(diào)整過程中出現(xiàn)一定的虧損，而固定收益類基金博時穩(wěn)定價值債券與華夏現(xiàn)金增利表現(xiàn)出一定的看跌性。

表7：重點推薦基金業(yè)績表現(xiàn)
證券 代碼	證券 簡稱	本期凈值 增長率（%）	一年凈值 增長率（%）	最新凈值 （元）	最新規(guī)模 （億份）
240009.OF	華寶興業(yè)先進(jìn)成長	-2.92	-38.73	1.75	27.58
160314.OF	華夏行業(yè)精選	-2.98	-31.39	0.68	114.94
360006.OF	光大保德信新增長	-3.01	-46.36	0.88	16.83
160706.OF	嘉實滬深300	-4.06	-52.72	0.59	386.22
110003.OF	易方達(dá)上證50	-4.06	-53.98	0.63	270.53
050106.OF	博時穩(wěn)定價值債券A	0.00	10.05	1.10	7.95
003003.OF	華夏現(xiàn)金增利	0.02	3.87	1.00	372.95
資料來源：wind，眾祿基金研究中心，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2009-2-16～2009-2-19

　　嘉實300：該基金是一只指數(shù)型基金，其跟蹤滬深300指數(shù)，力求跟蹤誤差最小，而滬深300指數(shù)的成份股橫跨深滬兩地證券市場，其流通市值占滬深兩市流通市值比例超過60%，具有良好的市場代表性，能夠比較全面的反映中國證券市場股票價格變動的概貌和運行狀況。指數(shù)行業(yè)構(gòu)成比例相對均勻，避免了部分行業(yè)占比過大導(dǎo)致指數(shù)行業(yè)風(fēng)險過于集中，能較好的分散非系統(tǒng)性風(fēng)險，在預(yù)計股指呈現(xiàn)向上趨勢的行情中，持有該基金較易獲取市場平均收益。

　　華夏行業(yè)精選：該基金以行業(yè)投資價值評估為導(dǎo)向，充分利用行業(yè)周期輪動現(xiàn)象，挖掘行業(yè)機(jī)會，精選行業(yè)內(nèi)股票，其自成立以來表現(xiàn)出優(yōu)異的成績。08年其保持低股票倉位和分散的行業(yè)與個股配置，對系統(tǒng)性風(fēng)險控制較好，這也使其具有較好的抗跌性。在具體行業(yè)配置上，進(jìn)行積極的調(diào)整，08年初降低金屬非金屬、金融保險、采掘等高周期行業(yè)的配置，增加防御性行業(yè)的配置，而四季度，則重點把握政策帶來的行業(yè)機(jī)會，同時對前期超跌行業(yè)也進(jìn)行了加倉，可以說其對形勢的把握比較到位，是一只不錯的基金。

　　博時穩(wěn)定價值債券：在2007年8月，博時穩(wěn)定價值由純債型基金轉(zhuǎn)化為具有打新功能的債券基金，投資范圍更加廣泛，同時在風(fēng)險收益程度上比純債型、貨幣型基金要高，但是低于混合型基金和股票型基金，博時穩(wěn)定價值在投資策略上注重風(fēng)險控制，在各個考察階段業(yè)績表現(xiàn)突出，持續(xù)性較好，該基金在四季度大幅調(diào)整了資產(chǎn)配置，重點增持了中期品種，獲得了不錯的收益。

　　投資策略

　　正如前期所料，本周大盤出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，在周一沖高后，股指連續(xù)兩個交易日大幅回落，之后隨著短期風(fēng)險得以逐步釋放，深滬兩市呈現(xiàn)出小幅反彈的態(tài)勢，但市場觀望情緒濃厚，成交量明顯放小。

　　展望下周，我們認(rèn)為市場將繼續(xù)在利好利空因素的交織下震蕩修復(fù)，從而逐漸形成繼續(xù)上攻的態(tài)勢，主波動區(qū)間為2150-2370。建議繼續(xù)維持積極的投資策略，長線投資者要堅定持基，短線操作者可適時回補(bǔ)，關(guān)注重倉建材、工程機(jī)械、通信設(shè)備、電力設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)的基金。

　　數(shù)據(jù)來源：眾祿基金研究中心

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