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五成基金凈值回歸面值 擔憂贖回潮為時尚早
本報記者 黃祎妮 張桔 上海
年初以來，A股市場強勢反彈，帶動基金凈值普遍上漲。根據WIND資訊統計顯示，截止到2月18日，在434只基金產品中，有215只基金凈值回歸到發售時的1元面值之上，占全部基金的49.54%，將近一半。另外，還有37只基金產品的凈值在0.9元至1元之間。隨著這波行情帶動的基金回歸面值，會否引發基民的贖回潮呢？
德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，目前基金凈值的情況，仍未到基民買入時的成本密集區。
估算贖回情況
隨著此輪反彈的暫告一段落，在多只基金向面值呈現靠攏趨勢之時，基金的申贖情況也逐漸揭開謎底。
2月17日，嘉實、中銀、易方達、廣發、匯豐晉信等五家基金公司旗下23只基金參與天馬股份非公開增發的公告，也泄露了自去年四季度以來上述基金的申購贖回情況。根據記者的統計，其中的多數基金較去年四季度的份額出現了小幅度的下降。
易天富數據人士介紹了測算的原理。在實際測算中，以某只基金公告日持有定向增發股票的賬面價值除以占資產凈值比例再除以公告中截止日期的最新凈值，就可以推算出某只基金在參與定向增發當日的大致份額情況，將這個份額與基金四季報時公布的份額數字兩相比較，就可以得出基金大致的申購或者贖回情況。
以2月17日的單位凈值測算，匯豐晉信旗下三只基金參與增發，相比較去年四季報截止的時間點，匯豐晉信2016被贖回約168萬份，匯豐晉信龍騰被贖回約12246萬份，匯豐動態策略被贖回約4695萬份，三只基金累計遭贖回約17109萬份。
根據記者的測算，在全部23只參與天馬股份非公開增發的基金中，對比2月17日和去年12月31日的時間點，只有六只基金呈現出小幅度的凈申購，這其中除去中銀收益和易方達價值成長外，剩余四只基金均來自于廣發基金。
與此同時，在五家參與增發的基金公司中，嘉實參與六只基金中的五只基金表現為小幅凈贖回。其中嘉實成長遭贖回5707萬份，嘉實穩健遭贖回21024萬份，嘉實服務遭贖回3111萬份，嘉實策略遭贖回約4363萬份，嘉實優質遭贖回約21037萬份。
“近期市場反彈上來時，大部分基金公司并未出現凈申購。”某基金專業人士告訴記者，言外之意，這波反彈行情很可能給基金公司帶來的是贖回浪潮。
根據好買基金研究中心的數據，截至2009年2月16日，2008年以來成立的次新基金共有122只(債券基金A/B型分開計算)，只有19只出現了虧損，次新基金獲得正收益的比例高達74.5%，凈值漲幅超過5%的基金超過了71只，還有16只收益超過了20%。好買基金研究中心研究員莊正表示，這部分基金短期比較容易面臨“獲利了結型”贖回。
贖回重災區？
去年基金凈值紛紛“腰斬”，出乎意料的是基金產品都沒有大規模贖回。所謂“哀莫大于心死”，基民已經對不斷創出新低的基金凈值麻木了。當時，業內人士紛紛表示，當基民投資不虧損或略有盈利時，就是基金將面臨大規模贖回的時期。
“凈值1元附近仍未到基民買入基金的成本密集區。”江賽春告訴記者，基民買入基金的密集區間大約是在2007年8月、9月以后，而從點位來看，目前的凈值上漲還遠沒到回本區間。
統計數據顯示，截至2月17日，基金單位凈值在1元面值以上的基金占到了全部開放式基金(除貨幣基金)的一半，而單位凈值達到1.2元以上的占到了開放式基金的15%左右，而單位凈值超過1.2元的基金2008年至今的累積凈值增長率仍然虧損28%。
業內人士表示，可見本輪反彈后，基金持有人大部分還是虧損的，因此預計暫時還不會出現贖回潮。
“根據2007年10月以來成立的基金近期凈值情況來看，它們有可能是后期贖回比較集中的重災區。”莊正表示，統計數據顯示，截至2月17日2007年10月以來成立的基金總數124只平均凈值增長率是4%，并且有超過10只基金取得20%以上的收益。
他認為，這些基金主要可以分兩類，一類是去年成立的債券基金，由于債券牛市已過，2009年債券基金收益率預計將大幅下降。債券基金在經歷規模大幅增長和凈值較大幅度增長后，面臨一定贖回壓力；另一類是成立時間比較短的股票基金，由于前期建倉謹慎，凈值虧損不大，后期市場反彈加倉果斷，獲得了不錯的短期收益。基金持有人獲利了結考慮，面臨一定贖回壓力。
莊正進而表示，由于預判2009年的市場會是一個震蕩調整市，震蕩市場中如果基金經理不做擇時，基金投資者就應該根據個人的風險收益特征和市場狀況調整基金組合。即在適當的時候用凈值增長幅度較大的偏股型基金轉換為債券基金、貨幣基金等低風險類基金，或在股票市場大幅下跌后將低風險類基金轉換為偏股型基金。
“目前，指數型基金和貨幣型基金是凈申購狀態。”上海某基金公司人士告訴記者，其余類型基金申購、贖回情況，較之前并沒有產生明顯變化。
另一家基金公司人員明確告訴記者，現在公司每天凈申購的規模在近千萬元左右，仍未出現所擔憂的贖回情況。
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