證券時報記者 朱景鋒

　　本報訊 歷史數(shù)據(jù)證明，在股指大跌后發(fā)行成立的基金規(guī)模普遍偏小，而業(yè)績普遍良好，選擇在弱市中入市進(jìn)行基金投資賺錢的概率較大。這一歷史規(guī)律在去年大熊市中發(fā)行成立的偏股基金身上再次得到應(yīng)驗。

　　次新基金大放異彩

　　據(jù)天相投資統(tǒng)計，截至上周五，去年成立的55只偏股基金中有多達(dá)47只單位凈值在1元發(fā)售面值之上，成立以來獲得正收益的比例高達(dá)85.45%。

　　在獲得正收益的基金中，有21只基金成立以來收益率在10%以上，而收益率超過20%的基金也達(dá)到11只。其中去年9月23日成立的華商盛世成長基金單位凈值已經(jīng)達(dá)到1.2799元，短短5個月時間收益率接近28%。此外，新世紀(jì)成長、廣發(fā)300、銀華領(lǐng)先、嘉實(shí)精選、大成回報、易方達(dá)科匯、華寶大盤、華夏策略、信誠藍(lán)籌和富國天鼎等收益率也超過20%。

　　不過，在去年初成立的建信優(yōu)勢動力、浦銀價值等8只偏股基金單位凈值仍在1元以下。分析人士認(rèn)為，造成這些基金虧損的原因一方面是去年A股跌幅太深，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過包括基金經(jīng)理在內(nèi)的大部分投資者的預(yù)期，另一方面，這些基金多數(shù)建倉速度較快，從而導(dǎo)致前期虧損過大。

　　歷史規(guī)律再獲應(yīng)驗

　　根據(jù)對近幾年的新發(fā)偏股型基金募集規(guī)模與其后期投資業(yè)績進(jìn)行對比分析可以發(fā)現(xiàn)，兩者之間具有一定的相關(guān)性。即當(dāng)新發(fā)偏股型基金募集規(guī)模持續(xù)較低時，其后一年期業(yè)績往往具有較好的表現(xiàn)；而當(dāng)募集規(guī)模持續(xù)高漲時，其后一年期業(yè)績的表現(xiàn)卻不甚樂觀。

　　比如，在2005年一季度和2季度，新發(fā)偏股型基金的季度平均實(shí)際認(rèn)購金額不足10億元，在此期間成立的基金一年后的加權(quán)平均收益率高達(dá)58.52%，此時入場的投資者，可謂賺得盆滿缽滿；與此形成鮮明對比的是，2007年二季度和三季度，新發(fā)偏股型基金季度平均實(shí)際認(rèn)購金額最高超過200億元，比例配售情況頻現(xiàn)，在此期間成立的基金1年后就出現(xiàn)負(fù)收益。

　　一位基金研究人士認(rèn)為，基金投資應(yīng)該遵循“金字塔原則”，在市場估值接近歷史低位時增加偏股型基金的投資，而隨著市場估值水平和股指的上升，應(yīng)該逐漸減少對偏股基金的投資，并增加低風(fēng)險產(chǎn)品的投資。

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