本報記者 劉建強

　　在高速行駛的市場列車上，基金正在四處趕場，參與各種博弈游戲。

　　“今年不少基金在博消息，博資產重組和資產注入。賭對了，業績可能就上去了，但是賭錯了呢？”

　　上海某基金公司投資總監日前向本報記者表示說。在沒有基本面支撐的二月行情中，部分基金正在追逐各種消息和題材，把價值投資奉為理念的基金分歧明顯。

　　該投資總監透露說，位于上海金茂大廈的某基金公司最近就在不斷調倉，一些原有的中長線股票被調整，一些具有資產注入等概念和消息的股票進入其組合中。“短期看起來，他的業績會比較好。”

　　除了倉位的差異之外，不少分析人士也將今年以來基金業績差距擴大的一部分原因歸因于此。

　　晨星中國的統計顯示，今年以來中郵核心的回報率已經高達39.62%，位居231只股票型基金回報率之首，超過30%回報率的基金也有11只。而排名墊底的天弘價值成長回報率僅為3.44%，回報率差距超過36%。

　　而從春節后以來的公開市場信息中也可以發現，大部分熱門題材板塊和個股中，代表基金等機構身影的機構席位頻頻閃現，基金之間、基金與游資之間的博弈游戲不時上演。

　　基金互博

　　基金之間的相互博弈，在2009年同樣明顯。

　　從春節前后交易所公開的市場信息可以看出，有朦朧消息的個股得到了機構的特別青睞，但是機構之間倒手異常活躍，分歧明顯。寶勝股份、宏達股份、大商股份等在春節前后均出現類似情形。

　　以寶勝股份（600973.SH）為例，雖然公司1月22日對于“11億歐元市場訂單”進行了公告澄清，但交易所的公開信息顯示，三家機構當日便買入近7000萬元，位居買入金額前列。隨后的1月23日，又有兩機構買入寶勝股份3500萬元。此間，寶勝股份連續兩日漲停，換手率超過24%。

　　在漲停的1月23日，東吳證券杭州文暉路營業部買入寶勝股份1500萬元，位于買入金額的前五位。這里正是游資的集中地之一。但在春節后的第一個交易日2月2日，寶勝股份再次漲停，該營業部便將1529萬元的股票迅速悉數出手了結。

　　但這并沒有妨礙基金大規模進入決心。當日，兩只基金買入超過3400萬元，但也已經有機構開始獲利了結。一家位于賣出第二位的機構當日便拋出1272萬元。

　　截至2月13日之前的9個交易日中，寶勝股份再也沒有封住漲停，但機構之間的倒手卻更加活躍。2月3日，位居前兩位的兩家機構合計買入寶勝股份超過2500萬元，但是當日一家機構拋售2715萬元。2月4日，分別有三家機構出現在寶勝股份的買賣前五名中。2月5日以前，寶勝股份每個交易日的換手率都超過20%。

　　機構倒手寶勝股份一役此后暫告消停。

　　基金2008年四季報顯示，期末只有銀河收益將寶勝股份列為重倉股，且市值只有206萬元。基金在此間的博弈可謂激烈。

　　國都證券發布的基金倉位監測發現，2月第二周，一部分倉位較高的基金出于股指持續大漲之后會有較大的調整的擔心，出現逢高減持跡象；一部分空倉、輕倉者擔心一味的恐高會一再喪失低廉的籌碼而出現補倉現象。

　　基金在大商股份（600694.SH）上的博弈更多的來源是改制題材。受益于“爺爺輩”控股股東的改制試點，大商股份在2月5日和2月6日連續漲停。但在2月9日，仍有包括四家機構以及中金淮海中路營業部出現在其買入前五名中。但其賣出前五名均為機構，合計超過2億元。

　　題材博弈

　　除了在個股上基金倒手頻繁之外，不斷出臺的產業振興計劃，給基金帶來了高調增倉的機會。

　　雖然輕工業行業振興還未出臺，但基金在此的提前布局已經有生有色。大智慧超贏數據顯示，上周之內，主力資金流入最多的板塊是釀酒食品、電力、醫藥等，其中釀酒食品被主力資金增倉高達5.46億，位居第一位。五糧液、貴州茅臺、青島啤酒等成為基金等機構獵殺的主力。

　　剛剛公布完產業振興計劃的鋼鐵、運輸物流、汽車類等板塊則被機構迅速減持。其中鋼鐵板塊上周減倉最多達26.21億。

　　“以上板塊都屬于權重板塊，權重板塊中主力資金大幅度減倉，而指數卻創出新高，這一奇怪的現象，也許說明有更多的增量資金在不斷承接籌碼。”

　　基金等機構博取收益的還有資產注入題材。機構在三愛富的放手一搏便是一例。

　　一直走勢還算平穩的三愛富，在春節之后源于一條2008年的重組消息，第二個交易日突然發力，三天之內接連上漲接近25%。成交金額也從2月2日的4990萬元迅速增至2月3日的1.16億元，其后兩日更是放量至2.2億元以上。

　　從交易所的公開信息可以看到，春節后的第二個漲停日2月5日，機構席位占據買入前五位中四位都被機構占據，合計買入接近6000萬元。而賣出席位均為營業部，其中包括游資集中地國信證券北京東路營業部。

　　基金2008年四季報顯示，華富旗下兩只基金將三愛富列為重倉股，合計持有市值超過8000萬元，但與三季度相比，其所占兩只基金的凈值比例從9.3%迅速下降為5.8%。

　　2月5日以后，三愛富上漲的步伐迅速放慢，但其成交量依舊維持在1億元以上。從公開市場信息來看，至今未有機構再次賣出。

　　“在目前的市場狀況下，沒有別的東西可以做，題材概念肯定是一個選擇。”上海某內資基金公司研究總監表示。

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