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白酒醉人：基金攜巨資轉戰 茅臺五糧液龍頭雄起
長期持有貴州茅臺，是對經濟下滑的防御心理，因為市場上對貴州茅臺的品牌和企業盈利能力的認可
理財周報記者 王小靜/ 文
滬深兩市在牛蹄聲中疾奔，上周三、周四兩個交易日終于有些許回調壓力。然出于對振興計劃的預期以及對前期深跌的補漲等因素，酒類板塊表現依然強勁。
盤面基金無罕動作，然多數早有預謀。
后市卻當如何操作？各路英豪現分歧。
酒類板塊補漲
“板塊輪動”是春節之后基金公司的時髦詞。上周這個快樂的轉盤輪到了酒類行業。
12月11日，兩市出現回調，上證跌0.19%，深證微漲0.29%。但釀酒板塊卻漲幅達到2.53%。其中，五糧液(000858.SZ)、張裕A(000869.SZ)和老白干酒(600599.SH)三只白酒領漲，漲幅均超過5%。
12月12日，兩市繼續回調，上證跌0.56%，深證微漲0.36%。而釀酒整體板塊仍然逆勢上漲0.56%。有趣的是，啤酒壓倒白酒。重慶啤酒(600132.SH)、燕京啤酒(000729.SH)、青島啤酒(600600.SH)、惠泉啤酒(600573.SH)四家啤酒類上市公司分居酒類板塊前四名。
12月13日，至本報截稿，在莫高股份(600543)、惠泉啤酒帶領下，酒類板塊依舊強勁。此次不分白酒啤酒一起上。至午盤，前兩只股票漲幅已超5%。
可謂是白酒啤酒輪翻上漲，灌醉了投資人。
“這是一輪補漲。”富國天益基金經理陳戈對理財周報記者說。
出于對政府各產業振興計劃的預期，前期各個板塊輪動，此次輪到了酒類。
“前一階段上漲的幾乎都是一些周期性的行業�！比A富基金的一位高層人士對本報記者表示，該人士也將其看作是一波補漲行情。
東吳基金投資副總監龐良永也對理財周報記者表示，酒類是前一階段被低估的品種。其實“是非常好的�！�
上述華富高層認為，食品飲料在未來都是可關注的品種。“啤酒、白酒都不錯�！�
從盤面看，酒類雖然上攻，但是卻罕見大單。從上證所披露的交易數據看，機構席位也不多。但是，這輪上漲，受益最多的卻是基金公司，因為這些機構投資者們早已未雨綢繆。
基金去年四季度增持
很多基金公司在去年第四季度便開始提前布局。特別是行業的龍頭股。
從貴州茅臺(600519.SH)第三季度報來看，匯添富均衡增長、富國天益、匯添富成長焦點、南方成分精選、上投摩根內需動力、博時第三產業成長均在前十大流通股之列。
四季度報數據顯示，匯添富均衡增長持有該股966.7萬股，較三季度922.04萬股增持了44.7萬股。匯添富旗下另一只基金匯添富成長焦點持有667.2萬股，與三季度668.84萬股基本持平。
博時第三產業基金四季度報顯示，貴州茅臺為第一重倉股，占資產凈值比例達6.76%，較三季度500萬股有所增持。燕京啤酒也在前十大重倉股之內，共2703萬股，占比4.23%。整個食品飲料占資金凈值比例15.87%，屬于超配。
“釀酒屬于消費服務板塊。根據第三產業基金的契約規定，我們應該關注消費服務板塊�！辈⿻r基金相關人士對理財周報說。
除了遵守契約，更重要的是，“消費服務板塊可以對抗經濟的波動�！痹撊耸勘硎�，經濟情況好轉該板塊表現也會好，經濟下滑也具備防御能力�！拔覀兿Ｍ托袠I的優質企業共同成長。”這是博時基金對配置酒類給出的理由。
相對而言，陳戈更為直接�！爸蚤L期持有貴州茅臺，主要是出于對經濟下滑的防御心理，因為市場上對貴州茅臺的品牌和企業盈利能力的認可，所以不是很擔心�！�
陳戈領銜的富國天益在四季度持有貴州茅臺803.3萬股，較三季度788.9萬股有增持。
此外，南方成分精選持有貴州茅臺631.2萬股，上投摩根內需動力533.5萬股。二者與三季度比沒有變動。但南方成分精選同時持有五糧液252萬股。
從基金四季度對酒類的布局來看，其未雨綢繆之心昭昭，然對未來的走勢各路英豪卻出現分歧。
寶盈旗下基金分歧
近期各大研究機構紛紛出臺對酒類的研究報告。理財周報歸納要點如下：
其一，行業基本面跌勢趨緩，一季度報仍將正增長。
其二，輕工振興規劃預期近日出臺，酒的消費稅存在臨時性降低的可能性，而進口烈性酒、進口葡萄酒也有可能上調進口關稅。
其三，經濟預期探底回升、股市預期反彈背景下企業、居民的消費信心會有所恢復，未來消費的預期會有所好轉。
其四，飲料行業估值創五年來新低。
與賣方機構的向好趨同判斷不同，基金公司對酒類的走勢出現了分歧。
上投摩根投資總監兼內需動力基金經理孫延群對本報表示，“我國目前仍處在消費升級的過程中。GDP增長、居民可支配收入的提高是推動食品飲料業發展的首要驅動因素。而“消費類產業尤其是中高檔白酒市場經過幾年的競爭和穩固，已經呈現出明顯的壟斷優勢。例如茅臺、五糧液、瀘州老窖在高端白酒的市場占有率達80%。將使這些企業具備相當定價能力，抵御經濟周期的能力已經得到充分體現。”
孫延群稱，從收入端來看，經濟減速對消費行業特別是可選消費品帶來一定的沖擊，但與此同時，擴內需、抵御衰退已成為中央及各地方政府2009年首要工作。在經濟周期下行背景下，各類促內需的政策有望相繼出臺，對消費類產業帶來正面幫助。
富國天益基金經理陳戈則對理財周報記者表示，總體上對消費比較看好。但是從行業來看，酒類上市公司的同質化并不是很高，是有分化的。所以，“不能有一味地看好�！�
不僅僅是紙上談兵，基金對酒類的分歧在操作上也很明顯，即便是同一家基金公司旗下不同基金。
從重慶啤酒三季度披露的信息看，寶盈基金旗下的寶盈泛沿海區域增長曾持有475.02萬股，為流通股第三大股東。在該基金公司披露的第四季度報中，仍然持有445.02萬股，僅少量減持。該基金對整個食品飲料的資產配比占整個基金資產凈值比例的6.65%，屬于重配。
然而，寶盈基金旗下的另一只基金在第三季度時曾持有383.99萬股重慶啤酒，為該公司流通股第七大股東。但是在寶盈策略增長第四季度報中，前十大股票持倉中卻未見重慶啤酒的身影。
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