□ 中國銀河證券研究所 王群航

　　股票市場行情在繼續振蕩上行，以股票市場為主要投資對象的基金各顯神通，多數可以抓住這個難得的機遇，為投資者積極創造收益。在平均股票投資倉位已經回升10個左右百分點的基礎上，上周股票型基金的周平均凈值增長率為6.01％，全體基金的凈值增長，但具體公司、具體基金之間的收益表現差距較大。中郵核心優選、華商盛世成長、泰達荷銀市值優選這3只基金的周凈值增長率超過了9％，海富通風格優勢、廣發小盤的周凈值增長率介于8％至9％之間。但與此同時我們也看到，深圳的某些基金公司或整體績效表現不好，或內部出現了嚴重的兩極分化，其中的原因既值得這些基金公司反思，也值得基金行業反思，因為某些基金的績效表現不好，與產品定位沒有關系，與投資策略有一定的關系，有公司的管理體制、管理方式有很大關系。

　　指數型基金上周的平均凈值增長率為6.26％，多數基金的凈增快速增長，包括新成立的基金。不過，由于那些次新基金在建倉期內的投資靈活度相對較高，凈值增長表現因此略有差異，有的稍高于同類基金，有的略低于同類基金。本專欄年前重點推薦的3只ETF類基金中，有兩只上周領漲，一只領跌，是市場背后的深刻原因造成了這些基金凈值漲跌表現的巨大差別，這也是本專欄在推薦那3只基金的時候，建議不要同時購買、要有選擇性地購買其中的1只、或2只的根本原因，因為不同指數代表了不同的市場板塊，有不同的市場表現。易方達深圳100ETF的周凈值增長率為11.38％，全市場第一；華夏上漲50ETF的周凈值增長率只有3.07％，是指數型基金中的最后。這就是筆者一再強調的“選時，再選時”策略的內涵，前一個“選時”是大的市場時機，后一個“選時”是小的市場時機。

　　在以股票市場為主要投資對象的基金中，最好的基金類別是指數型基金，最能夠出彩的基金類別是股票型基金，最不溫不火的基金類別是偏股型基金、平衡型基金。通過2008年度的大熊市行情，市場已經見證了很多基金公司的選時能力；通過今年以來這兩類基金的市場表現，投資者再次看到了這些基金的獲利能力，因此說，在市場機會總體有限的情況下，這兩類基金中的很多品種不值得關注。另外，今年以來新發行的新基金中，這兩類基金已經暫時消失，表明了基金公司目前也不重視這兩類基金，這便是從另一個角度證明了我的觀點。

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