證券時報記者 程俊琳

　　本報訊 開年以來，債券市場出現調整行情。不少投資者對債券基金的收益表示擔憂，紛紛向基金公司咨詢債券市場未來走向和機會。基金公司方面表示，近期債市的調整反而使市場更健康，部分債券的吸引力逐漸顯露。更有觀點表示，債券基金可以通過調整配置，借道可轉債來取得正收益。

　　雖然股市的上揚給債券市場帶來了一定的負面影響，華寶興業增強收益債券基金擬任基金經理曾麗瓊表示，這次回調恰恰給了新基金進入債市的機會，中長期債券將會出現反彈。國泰基金認為，從債券供給方面看，一季度資金較為寬裕，債券供給小于需求。交易所債券、中長期債券、中期信用產品有一定的吸引力。

　　相對整個債市的表現，部分債券基金經理更看好可轉債市場。華富債券基金經理曾剛通過對“可轉債”品種的分析，認為可債券將為債券基金提供正收益貢獻。他認為，隨著股市的轉暖，近期可轉債整體表現優異，1月份，柳工、赤化、大荒等三只股性強的可轉債漲幅均超過10%。債性強的南山、新鋼等可轉債漲幅也在5%上下，這為債券型基金提供了正的收益貢獻。

　　事實上，在可轉債市場經歷了2008年的低迷后債性增強。華富基金表示，2008年四季度部分可轉債修正了轉股價，使得期權價值得以提升。

　　對非純債基金來說，可轉債和新股申購是增強收益的主要手段。目前分離式轉債僅有長虹一只待發，而隨后將推出傳統型轉債，債券基金將獲得更多的配置機會，從而助推其業績表現。

　　國泰基金也認為，目前轉債的轉股溢價率相對前期有所下降，股性逐步增強。在這種情況下，對于那些不能直接投資二級市場股票的債券基金而言，轉債成為博取股市收益的替代品種。由于二級市場轉債的存量不大，從而成為投資人追捧的一個板塊。

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