證券時報記者 朱景鋒

　　本報訊 對于倉位較輕的偏股基金來說，今年以來股市的持續快速反彈并不是個好消息。由于習慣性的熊市思維而采取了輕倉策略，一些基金在突然啟動的行情面前踏空，直接導致今年以來凈值漲幅大幅落后同類型基金。有基金分析師表示，在大盤已經瘋漲近25%的情況下，踏空基金顯得相當被動，面臨著是否要大幅加倉的艱難抉擇。

　　次新基金憾失建倉良機

　　去年多數次新基金采取緩慢建倉的策略成功地躲過市場調整，但時過境遷，這一策略在今年卻遭到慘敗。采取這一策略的次新基金紛紛踏空本輪大幅反彈行情，憾失最佳建倉時機。

　　據統計，截至2月10日，滬深300指數今年以來漲幅已經高達28%。而不少基金凈值漲幅還停留在個位數，有些偏股基金凈值甚至不漲反跌。去年11月5日成立的諾德主題混合基金截至2月10日凈值下跌0.06%，全面踏空今年股市反彈行情。

　　實際上，諾德主題只是踏空今年行情的次新基金之一。據天相投資的統計，截至本周二，在去年成立的新基金中，中海藍籌和天弘永定今年以來單位凈值分別僅上漲2.77%和2.88%、匯添富藍籌和華富策略分別僅上漲4.66%和5.24%，漲幅遠遠落后大盤。季報顯示，匯添富藍籌年初股票倉位只有31.94%，稍微高出30%的契約下限，說明該基金對今年短期市場表現并不看好。

　　而從近期凈值波動和大盤的比較來看，目前這些踏空的次新基金股票倉位仍然較低，并沒有追隨趨勢大幅加倉。2月6日，滬深300指數大漲4%，而當日諾德主題單位凈值僅上漲0.19%，預計倉位在一成以內。中海藍籌、天弘永定和匯添富藍籌單位凈值也僅分別上漲0.9%、1.18%和1.92%，實際倉位處于同類較低水平。

　　與這類踏空基金形成明顯對比的是，一些新基金在成立后采取了快速建倉的策略，從而分享了本輪上漲的收益。據了解，基于對行情看好的判斷，去年12月30日成立的廣發300基金成立以后迅速建倉，今年以來凈值漲幅已經高達22.62%，排在股票基金收益率前列。去年12月4日成立的金鷹紅利和11月26日成立的大成回報等建倉同樣迅速，今年以來收益率分別達到19.32%和17.79%，超過不少老股票基金。

　　老基金踏空陷被動

　　從凈值表現看，除了次新基金之外，踏空今年行情的還有不少老基金。天治增長最為典型，據統計，截至2月10日，該基金今年以來凈值漲幅僅為0.02%，成為漲幅最小的老偏股基金。

　　自去年二季度開始的大幅減倉行動顯然是天治增長踏空今年行情的主要原因。季報顯示，從去年二季度開始，本來倉位就不算高的天治增長就開始大幅減倉，股票倉位從一季末的49.90%大幅降至二季末的27.62%，到三季末再度降到6.88%，接近空倉，去年底倉位略有回升，但也只有10.27%。

　　并且，該基金也受到鹽湖鉀肥停復牌影響較大，過低的倉位和停牌股復牌使該基金今年以來單位凈值幾乎沒有增長。

　　據申銀萬國市場研究總監桂浩明日前分析，從近期基金的凈值變化來看,還有相當一部分偏股性基金的倉位并不高,有的基金還處于從債券市場撤出資金的過程中,它們的入市程度還很淺。對于這些基金來說，同樣也有一個加大倉位的問題。

    相關報道：

    金融產業基金緊盯農行

    基金加盟 牛年結構性牛市更添魅力

    債券基金欲借道可轉債

    兩千億基金回歸面值 基民去留兩難

    領盛30億地產基金擇機進入亞太

    寶盈核心優勢基金 分紅獨特 重視回報

    國聯安推出私人基金服務

    基金或將持續賣出3190億債券

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。