證券時(shí)報(bào)記者 木 魚

　　2009年春節(jié)過后股市連續(xù)大漲，基金單位凈值也水漲船高。2007年入市的“次新基民”小阮急忙四處咨詢?nèi)绾翁幚砘貧w面值的基金。

　　“我已經(jīng)坐了一輪過山車了，這次會不會又是過山車？”小阮道出了眾多基民的擔(dān)心。他2007年3月以1元的凈值購買了一只拆分基金，從那時(shí)一直到2008年1月，小阮都沉寂在喜悅之中，2008年1月中旬該基金還創(chuàng)出了1.99元的單位凈值新高。

　　然而，2008年1月中旬以后股市快速下跌，小阮所購買的股票基金單位凈值急劇下降，到去年10月底，該基金單位凈值只剩下了0.7元，小阮坐了一次讓人心跳的“過山車”。

　　進(jìn)入2009年，隨著國家刺激經(jīng)濟(jì)政策的出臺和投資者信心的逐漸恢復(fù)，特別是春節(jié)后股市的暴漲，小阮所買的基金單位凈值2月10日已經(jīng)回到0.97元，逼近1元面值。“是去，還是留”，小阮需要做出選擇。

　　其實(shí)，像小阮這樣的基民還有數(shù)百萬人，目前所涉及到的基金資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元，這些基民的去留不僅影響到基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模，而且直接影響到股市向好行情能否進(jìn)一步延續(xù)。

　　天相統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月10日，單位凈值在0.89元到1.12元之間的開放式偏股基金達(dá)到2220億份，資產(chǎn)凈值達(dá)到了2176億元，約占偏股基金資產(chǎn)規(guī)模的12%和全部公募基金資產(chǎn)規(guī)模的10%。

　　從中國基金業(yè)歷史申贖行為來看，普通基金持有人長期被套后，在單位凈值回到1元面值附近或盈虧平衡點(diǎn)附近時(shí)有較強(qiáng)的贖回意愿。2006年上半年表現(xiàn)最為明顯。以2004年兩只新發(fā)百億基金為例，兩只基金半年間分別從84億份和74億份贖回到31億份和23億份，都被凈贖回了60%以上。

　　興業(yè)證券基金研究員徐幸福表示，本輪基金回歸面值時(shí)面臨的贖回壓力可能比2006年上半年小很多，主要是因?yàn)橥顿Y者被套時(shí)間不長。2006年上半年解套的基民大多是2004年上半年基金熱銷時(shí)購買的，購買之后立即被套，連續(xù)被套2年之后解套時(shí)自然贖回意愿非常強(qiáng)烈。而那些目前單位凈值能夠回到0.9元以上的偏股基金，大多是被套半年左右的時(shí)間，那些被套1年左右的基金還遠(yuǎn)沒有解套。

　　不過也有基金研究員認(rèn)為，今年全年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢依然不容樂觀，這樣也會影響到基民長期持有基金的信心，老基金容易在強(qiáng)勁反彈后下跌時(shí)出現(xiàn)贖回。

　　此外，一般連續(xù)持有一只偏股基金超過2年就可以免交贖回費(fèi)，2007年基金熱銷時(shí)購買的基金在2009年相繼進(jìn)入免收贖回費(fèi)時(shí)期，這樣投資者更容易贖回老基金。

　　其實(shí)，從兩年前上證指數(shù)3000點(diǎn)到目前的2300點(diǎn)左右，指數(shù)下跌超過20%，而小阮所投資的基金已經(jīng)接近1元面值，基金公司兩年的投資已經(jīng)明顯跑贏指數(shù)，為基民規(guī)避了部分下跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　基金理財(cái)專家則建議說，基民不要盲目地贖回回歸面值的基金，要根據(jù)自己資金的使用情況，對市場風(fēng)險(xiǎn)收益的判斷等信息來決定是否贖回，即使是贖回老基金也不要一次性贖回，根據(jù)股市趨勢性特征，分批分階段贖回可以部分分享未來上漲的收益。

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