周科競(jìng)

　　有讀者問，既然看好中小板股票，可不可以投資中小板ETF(指數(shù)基金)？不是不可以，而是中小板ETF中蘇寧電器的比重高達(dá)24%，而蘇寧電器并非最強(qiáng)的新中小板股票，有條件的基金公司完全可以推出新中小板的ETF。

　　我一直認(rèn)為，金融產(chǎn)品是應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)的，當(dāng)絕大多數(shù)中小板股票漲幅達(dá)到100%的時(shí)候，蘇寧電器等老牌大盤中小板股票的漲幅約為50%左右，導(dǎo)致中小板的ETF漲幅僅為60%多。也就是說，在中小板的領(lǐng)域內(nèi)，依然是小盤股跑贏了大盤股，新股跑贏了老股。

　　有沒有一種辦法能夠既讓投資者享受到分享風(fēng)險(xiǎn)的ETF投資方法，又能夠緊緊抓住市場(chǎng)的最新熱點(diǎn)呢？比方說推出一個(gè)新中小板ETF，追隨最新上市的100只中小板股票，例如從002174至002274(其中缺少002257)，正好100只股票，當(dāng)002275上市后，基金經(jīng)理就賣出002174買入002275，并調(diào)整好相關(guān)權(quán)重。這樣就可以做到這個(gè)ETF緊追最新的100家中小板公司，這將成為很多喜愛中小板的投資者買入的首選。

　　換個(gè)角度思考，一直以來，投資者都在關(guān)注上證指數(shù)，不管是深交所努力地從深證綜指轉(zhuǎn)變?yōu)樯钭C成指，還是管理層努力推廣滬深300指數(shù)，上證指數(shù)在全國股民心中的地位都是不可動(dòng)搖的。就算溫總理問今天股市多少點(diǎn)，相信身邊的人也會(huì)回答2265點(diǎn)的上證指數(shù)點(diǎn)位，而不會(huì)回答8265點(diǎn)的深證成指的點(diǎn)位。其中最重要的原因是，深圳股市的指數(shù)一直以來就是深發(fā)展指數(shù)。

　　什么叫深發(fā)展指數(shù)？就是說深發(fā)展一只股票完全可以決定整個(gè)指數(shù)的運(yùn)行方向，權(quán)重過大，導(dǎo)致指數(shù)走勢(shì)失去參考意義，這樣的指數(shù)最終只能落到一個(gè)配角的位置，不管你如何創(chuàng)新，都只能無濟(jì)于事。

　　現(xiàn)在最具活力的中小板股票所標(biāo)的的中小板指數(shù)已經(jīng)成為了蘇寧電器指數(shù)。在中小板ETF截至2008年12月31日的配比中，蘇寧電器占24.74%，而第二名華蘭生物的比重只占4.08%。顯然，蘇寧電器已經(jīng)對(duì)中小板指數(shù)起到了太大的影響。

　　曾有人質(zhì)疑蘇寧電器中小板的身份是否合適，應(yīng)該說其上市之初是合適的，現(xiàn)在就不太合適了，如果能夠把蘇寧電器等大市值公司轉(zhuǎn)板到主板交易，這樣中小板指數(shù)也能恢復(fù)合理的定位。否則，投資者還是自己編制一個(gè)自己喜歡的指數(shù)吧。

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