每經記者 李娜

　　年初才從傳出赴香港開奢華報告會的景順長城，上周末又受到證券業協會的警告處罰，并被暫停了3個月的詢價資格。2009年，景順長城的開局似乎并不順利。

　　對于此次處罰的原因，證券業協會表示，自實施網下發行電子化后，景順長城共7次參與首次公開發行股票的初步詢價工作，報價均高于發行價格卻全部未申購。

　　消息甫傳出，不少基金業人士對景順長城的行為難以理解，直呼奇怪。

　　深圳一位基金公司的工作人員告訴記者，如果基金公司報價高于發行價，很可能是看好這只新股的潛力，不過，“給了高價格，又不認購，確實有點怪了！”上海一家基金公司的基金經理認為，這種事偶爾出現個一兩次還勉強解釋得過去。

　　南方某基金公司的投資總監則向記者介紹了基金公司參與新股IPO詢價的一般流程：新股IPO時，基金公司的行業研究員會審核上市公司的具體情況，并提供一份簡單的研究報告；研究員會在報告中給出新股是否適合申購的建議；如果適合申購，行業研究員還會制定出相應的報價(一般是個區間，浮動20%左右)；制定好價格后，公司會將報價傳遞給承銷商；基金經理方面也會根據自身基金的情況，最終決定要不要配置；如果公司旗下多只基金同時需要配置或配置的數量較大時，公司可能會開會進行協調。

　　“在這樣的機制下，應該不會連續出現這樣 (只開出高價，但不認購)的情況。說實話，這個事情太特殊了，也比較奇怪！”采訪中，這位投資總監不時地向記者表示。

　　北京一家基金公司的基金經理向記者表示，基金公司偶爾出現這樣情況，可能是公司的研究部和投資部之間的協調出現了問題。但這種現象出現次數多了，背后的原因就不太好解釋了。

　　上海某基金公司的工作人員則透露，通常新股上市時，準上市公司或者其承銷商都會和機構 “談談”，如果雙方關系好，基金公司也可能會“幫點忙”。他認為，報高價又不認購，基金公司這樣的做法很可能是想幫助準上市公司提高發行價格。但是這種做法只會給準上市公司帶來點好處，多募集點資金，基金公司自身是得不到好處的。但是，也不排除基金公司通過其他方式得到實惠。

　　一家中等規模基金公司的投資總監向記者證實，這種做法在業內其實并不是什么太大的秘密，不排除基金公司通過這種方式獲得其他好處。“不過，連續出現這種情況確實是有點問題，這在別的基金公司是不太會發生的。”

　　連續7次報高價又不認購，其背后的意義也許只有景順長城自己心里才明白。

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