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基金年終獎：魚和熊掌兼得
吳慧
經過最近一輪牛熊“輪回”后，基金經理們不得不從基金份額未現巨額贖回的暗自慶幸中驚醒。他們發現，自己越來越像一只放大鏡下的螞蟻，一舉一動都被審視著、放大著、烤炙著。現在，投資者盯住的是基金公司的熊市中的年終獎。
牛市基金規模激增，熊市基金規模縮水。然而由于基金管理費按日計提，牛熊轉換或許并未使基金管理費總收入出現顯著下降。由此，在基金行業總收入變化不大的情況下，年終獎的變化也僅限于誰多點、誰少點的結構性調整。
229億總收入
當券商的熊市薪酬被廣為爭議時，基金公司的收入、薪酬則仍近于透明。公募基金管理費收入幾乎是基金公司的主要收入來源，此外，基金公司收入還有年金管理費、專戶理財管理費、投資咨詢服務費以及自由資金投資基金收入等。
據Wind統計，截至2008年12月31日，444只基金管理資產總份額為25741.31億份，管理總規模為19473.23億元。其中，股票基金的總管理規模為13473.42億元，債券基金的總規模為1960.802億元，貨幣市場基金為3891.7349億元。以行業管理費平均水平計，股票基金、債券基金、貨幣市場基金的管理費率分別為1.5%、0.75%、0.33%，由此得出各類基金的管理費收入后相加，總和為229億元。229億元即可作為2008年整個基金行業的總收入參考。
需要說明的是，公募基金的管理費目前采取按日計提、按月劃轉的辦法。由于信息披露的限制，上述計算過程并不準確，僅可作為大概參考。
2007年底，基金管理資產總規模為3萬億，再加上2008年債券基金規模占比擴大的因素，顯然，熊市一年，基金公司總收入或許出現下降。“(兩年)按日提取的管理費總數差不多”，也有基金公司人士認為，牛市基金規模從5000億到3萬億，熊市從3萬億到2萬億，“份額沒有巨大變化的基金公司的兩年管理費收入應該差不多”。
結構性調整
既然總收入持平，年終獎是不是也該持平呢？
《第一財經日報》在采訪中發現，北京、深圳的基金公司大多尚未發放年終獎，上海的公司則大多已發放了年終獎。
本報記者采訪中發現，有的基金公司甚至到5月份才發放上一年度年終獎。“這當然有留住人才的原因。”一位基金公司副總經理表示。據多位基金公司人士表示，北京、深圳大部分基金公司尚未發放年終獎的直接原因則是，“尚未召開董事會會議”。
在已發放年終獎的基金公司中，牛、熊的最大差別或許就是年終獎的結構性調整。
“投研比去年多，市場比去年少，普通員工只是去年的一半。”這是一位已拿到年終獎的基金公司員工對本公司情況的概括。這家基金公司去年取得不俗業績，旗下一只股票基金殺入前五名，多只基金排名居前；同時，市場規模并未獲得逆勢增長。于是，年終獎結構性傾斜投資研究部門。
“基本持平，投研略低，市場甚至比去年多。”這是一家規模前10的基金公司的員工概括。這家基金公司去年的業績平平，但憑借品牌、營銷等優勢，基金管理份額并未出現顯著下降。
一位基金公司市場總監表示，業績排名、規模對比等清晰的考核指標使得基金公司的考核體系也較為清晰。
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