□ 本報記者 閆 錚

　　2月第一周，基金重倉股幾成反向指標。

　　天相投顧的統計數據顯示，在股價漲幅前50的股票中，基金四季度重倉股僅有2只，而在排名后50的股票中，基金四季度重倉股則有21只。

　　從1月的數據來看，也呈現出類似的現象，A股漲幅前后50名的股票中，基金四季度的重倉股為9：34。不過雖然如此，1月偏股型開放式基金整體平均凈值還是出現了5.7%的增長。

　　對于這一現象，長城證券基金分析師閆紅在接受《證券日報》記者采訪時表示，1月至今，雖然在漲幅前50的股票中鮮見基金四季度重倉股，但是1月股票型基金的業績表現較好，似乎說明基金在1月有增倉換股的跡象。

　　大跌股票多現重倉股

　　國信證券數據顯示，1月份全球市場中A股再次走出獨立行情，帶動偏股型開放式基金整體表現較好，平均凈值增長率為5.7%。但是，另有數據似乎可得出與此相悖的結論。

　　1月23日，基金四季報公布完畢，重倉股詳情隨之披露。天相投顧數據顯示，1月A股漲幅前50名中，有9只股票是基金四季度重倉股，而下跌率前50的股票中，有34只股票是基金四季度的重倉股。其中漲幅前50的股票，漲幅從41.36%到87.35%不等，后50名的股票跌幅從30.95%到4.02%不等。

　　這種現象在2月有所延續。數據顯示，截至2月6日，2月A股漲幅前50名中，有2只是基金四季度重倉股；后50名中，則有21只基金重倉股。在重倉股如此表現下，基金凈值的增長從何而來？

　　基金有換股可能

　　對于此現象，長城證券基金分析師閆紅在接受《證券日報》記者采訪時表示，在A股漲幅前50的股票中，基金四季度重倉較少，一是因為受股票總股本所限，對于部分股票的投資，即使基金占比較高也難以成為基金重倉；二是由于行業配置原因，1月上漲較高的行業多為科技、能源等行業，對此類股票，基金在四季度配置不多。在2008年的市場環境下，基金配置較高的多為醫藥、鐵路等防御性行業，而此類行業在1月漲幅不高。

　　此外，閆紅還指出，1月偏股型基金的表現較好，而重倉股有此表現，很可能是基金已經在1月增倉換股。

　　對于上述現象，國信證券基金分析師楊濤在接受《證券日報》記者采訪時表示，在漲幅前50的股票中基金重倉股比例較少，但并不能說明基金沒有投資這些股票。對于基金重倉在漲幅后50股票中比例較高的現象，楊濤指出，這并不能說明基金整體投資能力不好，而是因基金受倉位限制，不可能將不看好的重倉股在短時間內減持掉。

　　此外，有業內人士分析稱，在漲幅后50的股票中，多出現基金四季度重倉，也顯現了基金有減持此類股票的跡象。

　　開始掀起新一輪行情

　　另外，多位基金分析師認為，從近來A股行情走勢似乎也能看出，基金開始了新一輪行情的拉動。而楊濤認為，自2月起，藍籌股的活躍證明基金已經有所動作。

　　數據顯示，似乎從1月起，大盤股已經有超越2008年一度活躍的中小盤股的勢頭。1月份上證指數上漲了9.33%，而滬深300指數同期上漲了11.83%。從指數型基金收益來看，1月排在前5名的均為大盤指數基金，友邦華泰紅利ETF、華安上證180ETF、萬家上證180、華安MSCI中國A股、博時裕富漲幅均超過11%，華夏中小板ETF漲幅僅為5.53%。

　　而2月第一周大盤股的漲勢似乎更猛，上證指數單周漲幅突破了9%，滬深300指數也在單周內漲幅達到10.07%。

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