張志斌

　　在上證指數收復半年線的時刻，作為市場上最為重要的機構投資者之一，公募基金的倉位再度成為市場投資者關注的話題，這一數據也將對投資者判斷后市走向起到重要的作用。

　　根據天天基金網的數據，從全部可比的157只開放式股票型基金2月4日的凈值變化情況來看，其單位凈值算術平均漲幅為1.82%，如果以滬深300指數2月4日的漲幅2.73%來簡單測算的話，目前開放式股票型基金的平均倉位在66.77%。

　　而根據安信證券1月14日對基金倉位的測算研究報告，自2008年初以來存在可比數據的股票型基金平均倉位為65.51%，而上述股票型基金在2008年前三季度的平均倉位分別為77.40%、73.77%、71.61%。而根據天相統計的數據，截至2008年年底，可比的偏股型基金股票平均倉位為67.03%。

　　盡管上述統計數據的樣本并不統一，但投資者仍不難通過上述數據的簡單比較得出基金在2008年連續減倉的事實。不過，從2月4日測算的數據來看，基金整體不斷減倉的動作或許正在發生變化，增倉行動正在悄悄進行之中。

　　一位主要研究基金的券商金融工程分析師在昨日接受《第一財經日報》采訪時表示，一般在股指出現單日大漲大跌的情況下測算基金倉位的準確性較高，而像2月4日這種整體漲幅不大的交易日數據往往會存在一定的誤差，所得出的結論只能用作參考。

　　盡管如此，市場上有關基金在春節前的平均倉位已達到75%的說法已經流傳甚廣，而更有市場人士在昨日對《第一財經日報》表示，有些份額較大的基金倉位近期甚至已經加至85%了。

　　國元證券策略分析師鄭旻認為，如果基金的整體倉位真的已經達到85%的地步，那么這反而可以成為看空后市的理由，道理很簡單，因為基金手里可用的彈藥已經不多了。不過從2月4日測算的數據來看，基金的倉位是否如市場傳言的加得那么快，還需要繼續求證，畢竟某幾個大基金的倉位并不能代表市場整體的倉位。

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