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海外機構(gòu)謹慎收縮 部分準QFII放棄面試
本報記者 黃玲雨
自2002年QFII制度建立以來，獲得QFII資格以打開直接投資中國A股市場的大門，成為眾多海外機構(gòu)投資者的一項戰(zhàn)略目標。
但突如其來的全球金融危機，打斷了一些海外機構(gòu)投資者實現(xiàn)這一目標的路徑。
記者從某券商國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理處獲知，“2008年10月份以來，我們接觸的一些排隊向證監(jiān)會遞交申請材料的海外機構(gòu)投資者放棄了‘排隊’，更有部分已經(jīng)向證監(jiān)會遞交申請材料且已拿到證監(jiān)會面試通知的海外機構(gòu)投資者，主動放棄了面試機會。這種現(xiàn)象之前從未出現(xiàn)過。”
放棄“面試”背后
依照《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》，海外機構(gòu)投資者若要獲得QFII資格，須通過托管人向證監(jiān)會申請并遞交材料。中國證監(jiān)會自收到完整的申請文件之日起20個工作日內(nèi)，對申請材料進行審核，并征求國家外匯局意見，作出批準或者不批準的決定。
“因申請QFII資格的海外機構(gòu)投資者數(shù)量太多，而證監(jiān)會有一定的審批計劃，通過是否接受材料來控制審批節(jié)奏。同時為保證公平性，會對希望遞交材料的海外機構(gòu)投資者有一定的編號，這就形成了‘排隊’。”前述某券商國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理表示，“編號靠前就意味著有較大可能較早獲得QFII資格。”
證監(jiān)會接受了某海外機構(gòu)投資者的申請材料后，會通知其“面試”。“若接到證監(jiān)會的‘面試’通知，則該海外機構(gòu)投資者拿到QFII資格的可能性就非常大了。”該總經(jīng)理說，“這種機會非常難得。”
但近期在與某些潛在QFII客戶的接觸中，該總經(jīng)理卻發(fā)現(xiàn)了一些反常的現(xiàn)象，“部分客戶主動放棄了排隊的編號，甚至放棄了‘面試’的機會，這在之前是難以想象的。”
出現(xiàn)這種反常現(xiàn)象的原因何在？
他透露，在客戶的反饋信息中，有兩個原因比較普遍。一是某些海外機構(gòu)投資者受金融危機的沖擊，正在進行公司組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整，暫時無暇顧及中國業(yè)務(wù)；二是某些海外機構(gòu)投資者擔心在獲批QFII資格和額度后，不能在規(guī)定的時間內(nèi)籌集到足夠的資金。
據(jù)國家外匯管理局有關(guān)規(guī)定，海外機構(gòu)投資者獲得外管局的外匯額度后，須在六個月內(nèi)匯入本金。
“獲得外匯額度后，QFII須設(shè)立一個投資中國的基金來籌集資金，但國際市場特別是歐美市場的現(xiàn)狀使得其在規(guī)定的時間內(nèi)籌集到足夠資金的信心降低。”該總經(jīng)理分析，“我們掌握到的信息表明，放棄‘面試’資格的主要是歐美的機構(gòu)投資者。”
據(jù)上述券商國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理透露，目前仍有超過100家海外機構(gòu)投資者在排隊等待證監(jiān)會的審批。“放棄‘排隊’或‘面試’資格的海外機構(gòu)投資者主要是其自身原因，而不是對A股市場的前景失去信心。”
證監(jiān)會加快審批節(jié)奏
另一方面，監(jiān)管層對QFII的審批節(jié)奏正在加快。
來自證監(jiān)會的信息顯示，截至2008年底，共有76家海外機構(gòu)獲得QFII資格。其中2008年度有24家海外機構(gòu)獲得QFII資格，而2007年度沒有一家獲批。
“這與證監(jiān)會的監(jiān)管思路相符，在指數(shù)高企，投資者信心膨脹時限制外部資金的流入；在市場低迷，投資者信心不足時鼓勵外部資金的流入。”另一滬上券商QFII業(yè)務(wù)負責人表示。
另據(jù)外管局的數(shù)據(jù)， 截至2008年底，外管局累計批出了128億美元合格境外機構(gòu)投資者(QFII)額度，其中2008年全年增加28.6億美元。
2007年底，外管局曾宣布，將QFII投資額度由100億美元擴大到300億美元。截至2008年底，仍有172億美元的額度沒有使用。
“外管局雖然也放松了對QFII額度的審批，但其力度沒有證監(jiān)會那么大。”上述券商QFII業(yè)務(wù)負責人表示，“2008年新增的24家QFII中，有一大半到目前為止還沒有拿到QFII額度。”
這種差別有其深層次原因。“證監(jiān)會的職責之一是維護證券市場的穩(wěn)定，而國家外管局的職責之一是維護外匯市場的穩(wěn)定。這兩種政策導向在一定的時點上可能難以完全匹配。”
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