⊙本報記者 吳曉婧

　　60家基金管理公司旗下419只基金今日全部披露完了2008年4季報。偏股型基金經理一改之前悲觀預期，謹慎偏樂觀的看法較為集中地從報表中流露出來。多數基金表示，A股市場已經進入戰略相持階段，2009年將出現結構性獲利機會。從投資方面來看，部分基金認為，政府政策和導向成為了主要的風向標，主題性投資將成為市場熱點。

　　出現結構性獲利機會

　　與之前不同的是，偏股型基金在4季報中對市場的看法明顯轉暖。多數偏股型基金指出，2009年A股將不會再現單邊下跌行情，而是以震蕩市為主，同時，結構性獲利機會將在2009年出現。

　　“2009年1季度將是年報開始公布的時間段，股指將在企業公布的真實數據與市場預期之間尋求平衡，震蕩在所難免。”工銀藍籌表示，“2009年對市場與投資的基本看法與思路是：經濟向左，股市向右，投資右傾。即宏觀經濟狀況將是確定無疑的差，但由于股市的巨大跌幅、政府的有力經濟刺激措施尤其是相對激進的貨幣政策將使股市出現豐富的局部盈利機會。”

　　博時特許也樂觀地認為，低利率和較低的資產價格構成了股票投資在未來一年吸引力大為增加，只是需要觀察利潤見底反彈和經濟刺激政策的效果，如果前后條件具備，股票市場會在2009年有一個不錯的表現。

　　“股票市場估值逐步趨于合理，相比債券收益率的大幅走低，股票資產相對于無風險收益率的風險溢價快速大幅上升，使得股票資產的吸引力明顯顯現。”中銀策略表示，“相比房地產投資和實業投資，股票的流動性優勢不可忽略，而且其風險已經在快速的下跌過程中迅速釋放，使得股票資產顯得十分重要。”

　　長城品牌也認為，雖然未來的中國經濟和證券市場仍然面臨不少困難和不確定因素，但最困難的時候已經過去，2009 年，對中國證券市場而言，仍將是值得期待的一年。在流動性逐漸充裕和上市公司盈利預期逐步明朗和穩定后，結構性的獲利機會將悄然而至。

　　主題投資漸成共識

　　在多數基金認為2009年股市的結構性投資機會將會不斷涌現的情況下，基金對于2009年“自下而上”的選股策略似乎也達成共識，精選個股更是成為2009年投資的重中之重，部分基金表示，主題行情將成為2009年主要的投資點。

　　“在基本面沒辦法形成明確利好預期的情況下，政府政策和導向成為了主要的風向標。因此09年必定是主題投資盛行的一年。”光大優勢表示，“必須關注的除了政府政策下的‘保增長’主題之外，‘促轉型’相關的主題可能更加重要，其中包括新能源、新材料、節能環保、家電下鄉、農業改革農村消費、醫改、世博等。”

　　大成景陽也表示，上半年市場將是以震蕩筑底為主，主題性投資是市場的熱點。下半年隨著國內外經濟的復蘇，全球市場將逐步回升，流動性充裕和估值水平提高將使A股指數有望震蕩上行至3000點。行業配置主要圍繞政策的主題投資進行選擇，重點關注電氣設備、鐵路、建材、電力設備、房地產、鋼鐵等行業的投資機會，而醫藥行業由于2009年增長的確定性依然會成為機構抱團取暖的對象。“從板塊上，受益于國家政策的相關產業，可能持續受到投資者關注，有望走出超越大盤的行情。”大成2020認為，在板塊的政策機會之外，業績行情和主題行情仍將是2009年一季度的主要投資點。

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