國金證券：證券投資類私募基金評價(4)

http://www.sina.com.cn 2009年01月20日 13:36 新浪財經(jīng)

　　1.3 實際管理人評價結(jié)果：

　　選私募就是選管理人，本評價體系同時兼顧管理人評價。區(qū)別于產(chǎn)品評級，在實際管理人評價中不僅對管理人旗下的全部證券投資類私募基金產(chǎn)品(包含統(tǒng)計期內(nèi)各管理人的正在運行及已經(jīng)結(jié)束的非結(jié)構(gòu)化、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品)的總體風(fēng)險收益情況進(jìn)行評價，且在各產(chǎn)品風(fēng)險收益度量中考察產(chǎn)品資產(chǎn)的收益及風(fēng)險情況(而非投資者收益及風(fēng)險情況)，以全面客觀反映實際管理人的投資管理能力。

　　在過去半年(短期)的投資管理能力評價中，江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司、深圳市金域藍(lán)灣投資管理有限公司、上海博頤投資管理有限公司、四川省鑫巢資本管理有限公司、湖北國貿(mào)盛乾投資有限公司、上海盈谷投資管理有限公司、深圳市新同方投資管理有限公司、深圳市東方遠(yuǎn)見投資顧問有限公司、北京中方信富投資管理咨詢有限公司、陜西西部資產(chǎn)管理有限公司、上海勵石投資管理有限公司、上海柘弓投資管理有限公司、深圳市百利安投資發(fā)展有限公司等13家管理人表現(xiàn)突出，獲得五星級。

　　在參與一年期(中期)評價的39家管理人中，江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司、四川省鑫巢資本管理有限公司、深圳市金中和投資管理有限公司、深圳市星石投資顧問有限公司、深圳市新同方投資管理有限公司、深圳市武當(dāng)資產(chǎn)管理有限公司、上海勵石投資管理有限公司等7家管理人綜合管理能力相對突出，獲得五星級；上海漢華資產(chǎn)管理有限公司、云南信托、上海朱雀投資發(fā)展中心、深圳市時策投資有限公司、上海涌金投資咨詢有限公司、深圳民森投資有限公司、深圳市高特佳投資集團(tuán)有限公司、淡水泉(北京)投資管理有限公司等8家管理人獲得四星級評價。

　　綜合長期、中期、短期評價結(jié)果，江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司、四川省鑫巢資本管理有限公司、深圳市金中和投資管理有限公司、深圳市星石投資顧問有限公司、深圳市新同方投資管理有限公司、深圳市武當(dāng)資產(chǎn)管理有限公司、上海博頤投資管理有限公司、云南信托、上海勵石投資管理有限公司、深圳市金域藍(lán)灣投資管理有限公司、上海漢華資產(chǎn)管理有限公司、上海朱雀投資發(fā)展中心、深圳市高特佳投資集團(tuán)有限公司等13家管理人獲得五星級評價。

　　關(guān)于國金2009年01月證券投資類私募基金產(chǎn)品、實際管理人的詳細(xì)評價結(jié)果請參看附表1、2、3、4。

　　1.4 評價結(jié)果的使用——重理念、重長期

　　由于私募基金發(fā)展時間不長，因此在本評價體系中最短評價周期為半年、最長為兩年，隨著行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，本體系會對評價周期進(jìn)行適應(yīng)性的調(diào)整。因此，對于評價結(jié)果，建議投資者全面考察比較長期和短期結(jié)果。當(dāng)然，我們在綜合管理能力評價中已經(jīng)體現(xiàn)對長期結(jié)果的重視。

　　由于向特定客戶非公開發(fā)行，私募基金重點適合與實際管理人投資理念或者產(chǎn)品設(shè)計定位相匹配的“專業(yè)”投資者。因此，在關(guān)注評價結(jié)果(按照制定的準(zhǔn)則)的同時，建議投資者更注重實際管理人投資風(fēng)格理念或者產(chǎn)品定位與評級結(jié)果中表現(xiàn)出的風(fēng)險收益特征的匹配性，以選擇匹配的產(chǎn)品或者實際管理人進(jìn)行投資，或者對已經(jīng)投資的產(chǎn)品或者實際管理人進(jìn)行跟蹤檢驗。

　　特別聲明：

　　通聯(lián)資本管理有限公司管理的深國投 • 通聯(lián)資本1～3期產(chǎn)品(結(jié)構(gòu)化)于2008年12月進(jìn)行了固定收益部分的利潤分配，按照“紅利再投資(參考本文第二部分的算法說明)”的統(tǒng)一原則計算后上述三只產(chǎn)品在2008年12月收益率分別為-5.32%、-3.42%、-3.46%，特此對《整體大勝市場＋少數(shù)絕對收益，私募及券商理財展示專業(yè)管理優(yōu)勢——非公募集合理財行業(yè)月報(2009.01)》中的數(shù)據(jù)進(jìn)行更正。