黃 炎

　　由深圳市金融顧問協(xié)會、私募排排網(wǎng)研究中心最新發(fā)布的《2008年度中國私募證券基金報告》顯示，國內(nèi)181個股票型信托產(chǎn)品的平均收益水平為-32.86%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏公募基金和滬深300指數(shù)。報告還顯示，經(jīng)過暴跌洗禮后的私募基金投資收益分化嚴(yán)重，收益最高的為增長20.02%，最低的則虧損66.43%。

　　私募冠軍年收益率20%

　　據(jù)了解，2008年全國105個資產(chǎn)管理人發(fā)行的181個投資門檻在100萬元以上的“陽光私募”產(chǎn)品中，存續(xù)期1年以上的產(chǎn)品共79只，6只產(chǎn)品的年收益率為正。其中，重慶信托的金中和西鼎以20.02%的年收益率摘下桂冠。排名二、三、四名的都是江暉旗下的星石三期(年收益4.29%)、星石二期(年收益率4.18%)、星石一期(年收益率4.02%)。位列第五的是中國龍精選，年收益率為2.57%。田榮華的武當(dāng)1期以1.85%的年收益率排第六名。

　　而79個產(chǎn)品當(dāng)中，排名最后的是平安瑞智一期，此產(chǎn)品成立剛滿1年，業(yè)績卻下跌66.43%、倒數(shù)第二的是深國投的萬利富達(dá)，跌幅為61.85%。僅這兩只產(chǎn)品業(yè)績落后于滬深300指數(shù)，其余均戰(zhàn)勝指數(shù)。

　　不僅如此，181只股票型信托產(chǎn)品的收益水平與公募基金相比也不落下風(fēng)，整體平均業(yè)績?yōu)?32.86%。事實(shí)上，2008年度股票型基金排名第一的泰達(dá)荷銀成長年度收益率為-31.61%。而封閉式基金平均業(yè)績?yōu)?47.32%、股票型基金平均業(yè)績?yōu)?50.63%、平衡型基金平均業(yè)績?yōu)?42.75%、偏債型基金平均業(yè)績?yōu)?24.82%，均為歷史最低水平。

　　明星私募領(lǐng)風(fēng)騷

　　與此同時，私募基金業(yè)績呈現(xiàn)嚴(yán)重的兩極分化狀態(tài)。其中，以江暉、田榮華為代表的從公募基金轉(zhuǎn)行的私募基金經(jīng)理業(yè)績相對突出，另一部分“草根”私募的業(yè)績則較為黯然。比如從模擬炒股大賽成名的阮杰管理的鑫鵬1期基金凈值縮水嚴(yán)重。而但斌管理的東方馬拉松基金、林園管理的3只陽光私募去年虧損幅度也都超過50%。

　　“2007年以來，有部分公募基金經(jīng)理下海涌入私募基金經(jīng)理群體，如石波、肖華、王貴文等等。但從去年開始，來自草根的私募投資人的數(shù)量開始減少，業(yè)績也不穩(wěn)定�！鄙钲诮鹑趨f(xié)會秘書長李春瑜在采訪中表示。

　　“ 公募出身的私募經(jīng)理相對更重視基本面研究，趨勢不好的時候風(fēng)險控制能力更為突出。而靠打新股或者單純憑借技術(shù)的私募基金經(jīng)理很容易重倉進(jìn)入，由此可能導(dǎo)致?lián)p失慘重�！鄙钲谑邪囟魍顿Y公司研發(fā)部總監(jiān)黃建分析稱，市場最終要看基本面，短期的技術(shù)優(yōu)勢偶然為之可以，長期保持盈利很難。

　　深國投等信托公司的公開信息表明，2008年未能成功設(shè)立的信托計劃多以“草根派”私募居多，如陜國投·篤道1號因發(fā)行半年仍未成立而宣告募集失敗。

　　“私募信托的發(fā)行要經(jīng)受兩個方面的篩選，一方面是信托公司本身，信托公司本身會加強(qiáng)這個方面的限制，但更重要的是市場的篩選�！秉S建表示，市場不好的情況下，私募信托募集起來本身就比較困難，草根私募更難拿出業(yè)績的證據(jù)，募集起來更加困難。

　　行業(yè)掃描

　　深圳繼續(xù)領(lǐng)跑私募業(yè)

　　值得注意的是，上述181只信托產(chǎn)品中，發(fā)行信托數(shù)量最多的仍是深國投和平安信托。按區(qū)域城市分，深圳仍然居于首位，且半數(shù)以上的產(chǎn)品都在深圳發(fā)行。

　　李春瑜向記者表示，深圳市能保持全國絕對領(lǐng)先的地位主要得益于募集便利，同時深圳也是本土私募證券基金運(yùn)作最規(guī)范、經(jīng)營最誠信的地區(qū)。同時由于毗鄰香港的區(qū)域優(yōu)勢，深圳本土私募證券基金管理人更容易學(xué)習(xí)到國際對沖基金的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，目前深圳私募基金業(yè)正處在良性循環(huán)發(fā)展之中。

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