日前，中海基金發布了2009年A股市場投資策略報告，對今年市場做出了積極預期。中海基金研究總監魏延軍表示，2009年A股市場將迎來筑底和復蘇。

　　魏延軍指出，中國經濟受全球經濟負面影響，在去通脹進程完成的同時，出口、投資、消費也一一回落。從投資時鐘來看，中國經濟目前還處于經濟衰退期，在此階段，債券資產是最佳的投資品種。中海基金預期在2009年上半年結束之前還將有100bp左右的降息空間，準備金率有5%的下降，這將為市場提供流動性，形成以銀行資金為主導的債券牛市后半期。

　　中海基金固定收益部總監、中海穩健收益債券基金經理張順太指出，世界金融危機向經濟危機轉化，影響中國的出口和就業，通縮概率加大，預期2009年利率還有下調空間。但是，目前債券收益率下降過快，自身面臨較大的估值壓力。今年債券市場高信用等級如AAA的企業債存在較好的機會，對國債和政策性金融債則要注意收益率的波動。

　　魏延軍同時認為，目前股票資產的長期價值已經高于債券價值，A股市場下一階段的復蘇和上漲將首先得益于刺激性政策的實施。加大投資、擴大內需，降息和房地產清理庫存，一系列政策的刺激效果將在今年下半年開始逐漸顯現，相關行業和公司的業績將開始好轉，GDP增速也將得到支撐，A股市場將由此進入復蘇周期。

　　對2009年股票資產的核心配置策略，中海基金建議“左側防御，右側進攻”。其中防御行業看好醫藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力；進攻則強調主題投資，推薦政府投資拉動主題、降息和房地產政策主題、刺激內需主題和世博主題等。(余喆)

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