基金2008年4季報今日正式拉開了披露大幕，3家基金公司旗下8只基金率先公布了4季度報告。從具有可比數據的4只偏股型基金的季報來看，上述基金都對政策受益類行業進行了增持，同時有3只基金于4季度降低了股票倉位。面對2009年，部分基金認為，或許今年基金應該著眼長期戰略配置，同時將更多的關注點放在企業之間的并購重組上。

　　4只偏股基金3只減倉

　　從目前公布4季報的4只偏股型基金來看，4季度僅1只偏股型基金上調了股票倉位，其余3只基金的倉位都有所下調，而圍繞政策受益類行業進行增持也成為了4季度偏股型基金投資的主基調。

　　除銀河競爭優勢成長基金將股票倉位由3季度的50%左右提升至四季度的66%左右，其余3只偏股型基金均出現不同程度的減倉。

　　其中，銀河穩健基金考慮到境外股票市場以及商品價格在國慶節期間出現了大跌，A股難以獨善其身，因此在國慶節后進行了較大幅度的減倉，11月初，在政府大規模投資計劃公布之后進行了小幅加倉。此外，銀豐基金4季度股票倉位60％左右，比3季度末降低4％。銀河銀泰理財分紅基金4季度末的股票倉位為50%左右，也較3季度末有所下降。

　　從行業配置來看，公布季報的偏股型基金都增持了政策受益類行業，同時回避部分強周期性行業。例如，銀河穩健基金小幅增加了水泥、工程機械的比例，銀河競爭優勢成長基金也主要增持了鐵路和水利工程建設、醫藥、通訊設備等需求穩定的政策受益類公司。銀河銀泰理財分紅基金增持了與經濟刺激相關的建筑業股票。

　　此外，銀河競爭優勢成長基金減持了金融股以及部分周期性公司；銀豐基金降低了金融類、金屬類、開發類房地產行業的投資比例。

　　一季度或現寬幅震蕩

　　銀河穩健基金認為，2009年一季度面臨較多的變數，經濟數據和上市公司業績壓力很大，同時市場已經經歷了大幅反彈，對近期的反彈進行調整是大概率事件，但伴隨流動性的不斷放松和政策的逐步落實，市場的信心會逐步增強，同時經濟政策轉向的效果也將逐步顯現，A股有望在調整后再度走強。

　　面對嚴重分化的市場——超額收益明顯的小盤股VS漲幅偏小的大盤股、受追捧的防御類股票VS基本面沒有改觀的周期類股票，究竟哪些機會更大？對此，銀河穩健認為，如果期待市場再出現明顯的上漲，大盤股、周期類股票的概率會更大一些，因此將密切關注相關股票基本情況的變化，尋找加倉的時機。

　　此外，銀河銀泰理財分紅基金認為，奧巴馬上臺之后海外市場的走勢以及國內相關的經濟刺激方案的陸續推出和實施也將對股票市場產生較大的影響，同時日益寬松的流動性對股票市場也會有沖擊，因此，A股市場在2009年1季度很有可能呈現寬幅震蕩的走勢。

　　快報記者 吳曉婧

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