各基金年度策略報告認為股市“前低后高”，近期紛紛加倉

　　2009年的前兩周，滬深A股上演飄紅行情，基金凈值表現受此影響也全面上揚。從業績分化程度上看，高倉位的基金先拔頭籌。

　　此前的基金年度策略報告均認為，下半年股市將有所表現；但從倉位和部分基金的動作來看，另一種判斷，即“前高后低”的市場預測正在形成。

　　部分基金兩周凈值升一成

　　今年前兩周，滬指強勁回升，高倉位基金，以及變動靈活的基金，十個交易日的基金凈值增長超過10%。這其中有紅利ETF這類指數基金，有華夏大盤精選這樣調倉靈活的基金，也有中郵基金這樣一貫保持高倉位的基金，其中中郵核心優選的凈值增長率達到13.06%。

　　相比之下，更多的基金由于過去一年中保持低倉位，很多基金在新年的第一波凈值增長上沒有跑過滬指。以股票型基金為例，晨星基金評級系統中劃分的224只股票型基金，只有51只跑贏滬指，不到全部股票基金的四分之一。

　　基金年初加倉迅速

　　各大基金在歲末年初發布的策略報告多數指出2009年的行情看不清楚，下半年伴隨宏觀經濟的回升，股市會趨好。這被稱為“前低后高”的判斷。

　　但從實際布局情況看，基金公司卻在歲末年初紛紛增加倉位。德圣基金研究中心的倉位測算顯示，1月8日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位繼續處于小幅上升的趨勢中。股票型基金平均倉位為71.82%，比前周回升1.66%；偏股混合型基金平均倉位為65.08%，相比前周回升2.30%。

　　同時，國內第一大基金公司華夏基金也在上周一開放了除王亞偉管理的基金外，旗下另外5只股票方向基金的申購。在這一時間集中放開申購，也在一定程度上顯示出基金公司的態度。

　　更有基金公司直接給出了可能出現“前高后低”的判斷。鵬華基金研究部總經理冀洪濤就表示，股市可能會呈前高后低的局面，之前過分悲觀的預期可能給二級市場帶來反彈機會。而下半年走勢不確定性較多，所以震蕩會更大。此前中金公司的報告也持有類似的觀點。本報記者 吳敏

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