華寶興業(yè)曾麗瓊：09年債市仍可呈現(xiàn)慢牛行情

http://www.sina.com.cn 2009年01月19日 17:07 新浪財(cái)經(jīng)

華寶興業(yè)增強(qiáng)收益基金經(jīng)理曾麗瓊（圖片來(lái)源：華寶興業(yè)基金公司） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　新浪財(cái)經(jīng)訊本期基金經(jīng)理秀我們聯(lián)系到了華寶增強(qiáng)收益基金經(jīng)理曾麗瓊，請(qǐng)她為大家談?wù)?9年的債市機(jī)會(huì)以及如何進(jìn)行債基投資。

　　回顧與展望

　　我們回頭看看剛剛過(guò)去的2008年，債券型基金在規(guī)模、在業(yè)績(jī)等方面都獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，成為08年基金市場(chǎng)最大贏家，您怎么來(lái)看這一年來(lái)債券型基金的市場(chǎng)表現(xiàn)？

　　曾麗瓊：回顧2000年以來(lái)的中國(guó)債券市場(chǎng)，市場(chǎng)主力歷經(jīng)券商到銀行，再到08年的債券基金，可以說(shuō)，去年債券基金不僅成為基金市場(chǎng)的最大贏家，更是債券市場(chǎng)中的極大獲益者。債券型基金年內(nèi)的平均收益率達(dá)到6.52%，部分債券基金則給投資人創(chuàng)造了超過(guò)10%的收益，不僅戰(zhàn)勝了CPI，更規(guī)避了股市風(fēng)險(xiǎn)，債券基金已經(jīng)成為個(gè)人理財(cái)資產(chǎn)中的重要投資品種。

　　近一段時(shí)間以來(lái)，政府陸續(xù)推出4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃以及持續(xù)降息，大幅放松貨幣政策，因此有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，截至2009年年底，1年期存款利率將降至1.5%以下。您的判斷是怎樣的？

　　曾麗瓊：可以肯定的一點(diǎn)是，政府挽救經(jīng)濟(jì)的決心是很大的，政策的密集出臺(tái)短期內(nèi)可以起到一定刺激作用，但中國(guó)過(guò)度依賴(lài)投資和出口的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式目前看來(lái)改變尚需時(shí)日，經(jīng)濟(jì)下滑的中期趨勢(shì)難以改觀，1年期基準(zhǔn)利率下降至1.5%以下完全有可能。

　　您認(rèn)為這些宏觀政策環(huán)境的變化對(duì)債券市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的影響？您對(duì)09年債券市場(chǎng)又有怎樣的預(yù)期？債券的牛市還能持續(xù)嗎？

　　曾麗瓊：利好政策出臺(tái)后，可以對(duì)經(jīng)濟(jì)起到一定刺激作用，表現(xiàn)在部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能有一個(gè)階段性好轉(zhuǎn)，對(duì)處于高位的債市會(huì)有一定干擾影響，后市的波動(dòng)會(huì)明顯加大，但這并不意味著債券行情會(huì)結(jié)束，從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)中期難以改觀，加上通縮風(fēng)險(xiǎn)加大，09年債市仍可呈現(xiàn)慢牛行情，但收益率下降空間明顯不如08年。

　　關(guān)于債基投資

　　隨著債券市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭良好，不少投資者希望自己能夠親自在債市一展身手，分享債券市場(chǎng)的收益，您覺(jué)得當(dāng)前買(mǎi)債券合適還是買(mǎi)債券型基金？

　　曾麗瓊：個(gè)人通過(guò)投資債券基金來(lái)投資債市較個(gè)人直接投資債券有很多好處�；鹱鳛榧侠碡�(cái)產(chǎn)品，在成本控制上有規(guī)模效應(yīng)，這當(dāng)中不僅基金日常的交易費(fèi)用較個(gè)人投資者賬戶(hù)低廉，而且我們知道，銀行間債券市場(chǎng)作為債券的主流市場(chǎng)，是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)，個(gè)人投資者不能直接進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)。更重要的，基金專(zhuān)業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)，無(wú)論在信息獲取及時(shí)性上，還是對(duì)市場(chǎng)變化的把握能力上，較個(gè)人投資者都更有優(yōu)勢(shì)。

　　針對(duì)09年市場(chǎng)因素的變化，您認(rèn)為09年投資債券基金如何把握機(jī)會(huì)？在選擇債券基金時(shí)該注意哪些問(wèn)題呢？

　　曾麗瓊：長(zhǎng)期看，投資債券基金能夠持續(xù)穩(wěn)定戰(zhàn)勝CPI，尤其對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人來(lái)講，適合將一部分理財(cái)資產(chǎn)長(zhǎng)期配置在債券基金上。投資人在選擇債券基金時(shí)，最好對(duì)其所在基金管理公司的股東背景、專(zhuān)業(yè)力量配備、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及旗下基金的過(guò)往業(yè)績(jī)等方面有一定了解。當(dāng)然，基金公司管理固定收益類(lèi)產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)也很重要。華寶興業(yè)旗下的寶康債券基金成立超過(guò)5年的時(shí)間了，我們?cè)谶@只基金長(zhǎng)期的運(yùn)作中積累了很多寶貴的經(jīng)驗(yàn)，這對(duì)增強(qiáng)收益基金的管理構(gòu)成了有力的支撐。