全景網(wǎng)1月19日訊 天治基金周一發(fā)布09年策略報告認為，2009年的A股市場充滿了懸念和想象空間，建議投資者關注流行性帶來的投資機會。

　　天治基金表示，金融危機正在向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透，全球經(jīng)濟陷入衰退正變得不可避免。中國政府保增長的政策措施將延緩經(jīng)濟調(diào)整的速度和強度，但是無法避開經(jīng)濟周期本身。

　　天治基金進一步表示，中國經(jīng)濟短期看政策，長期看轉(zhuǎn)型。從環(huán)比來看，09年1季度可能是當年經(jīng)濟的低點，而2季度則可能是同比的低點，如果政府竭盡全力的話，09年保八將會成功。不過，09年是否就是本輪經(jīng)濟調(diào)整的低點將取決于全球經(jīng)濟能否在此后走上復蘇的道路。長期來看，中國經(jīng)濟要擺脫對外需的依賴將取決于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的進程。

　　天治基金指出，在09年保八成功的前提下，上市公司的業(yè)績或許并不會下滑太厲害。投資者應當緊盯流動性，抓住市場流動的機會。

　　天治基金認為，經(jīng)濟繼續(xù)向下，而企業(yè)盈利也難以改觀的情況下，寬松的貨幣政策帶來的流動性或?qū)⒊蔀橛绊懯袌鲎邉莸年P鍵因素。與此同時，08年史無前例的大幅下挫也為09年的市場增添了懸念和想象空間。流動性帶來的投資機會意味著相對于基本面的估值洼地成為最佳的投資對象，市場的整體機會取決于流動性本身的強度有多高，而這并不能確定。以流動性為主線，抓住市場中流動的機會應成為09年投資的主要思路。

　　對于具體的行業(yè)配置，天治基金認為，需應對流動性，保持靈活性。在流動性未有改觀的時候，市場機會將較為有限，需保持較低的倉位和防御的配置，而隨著流動性的改善，則需提高倉位，同時加大對估值相對較低品種的配置。從具體投資標的的選擇上看，基于流動性沒有改觀的防御配置仍是鐵路設備、電力設備、生物醫(yī)藥、信息設備及服務等行業(yè)，以及增長明確的某些細分子行業(yè)龍頭企業(yè)，而短期跌幅過大的品種、惡化程度沒有預期嚴重的品種、可能有短期刺激性因素的品種等則是流動性改善背景下主要的進攻品種。（全景網(wǎng)/雷鳴）

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