本報訊 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，QFII基金的一舉一動深受國內(nèi)投資者關(guān)注，因為他們屢屢“神奇抄底”。不僅如此，QFII往往能把握住政策的脈搏，先于市場做出反應(yīng)，準確把握市場時機。但QFII并非神話，瞬息萬變的全球經(jīng)濟局勢與產(chǎn)業(yè)變化，同時考驗著國內(nèi)外的基金經(jīng)理們。

　　根據(jù)最近專業(yè)機構(gòu)研究報告顯示，2008年，QFII的A股基金平均大幅虧損65.05%，而國內(nèi)股票型基金跌幅為53.14%，在各大機構(gòu)投資者中，QFII的跌幅高居榜首。

　　QFII為什么能夠在A股市場頻頻抄底成功？業(yè)內(nèi)人士表示，是因為QFII手中握有兩種“核武器”：一是A股市場的估值體系掌握在外資手中，他們可以通過在國際投行的研究報告，輕易地給中國的大型公司定出評級，從國際市場傳導到國內(nèi)決策層，由此帶動資本市場的估值漲跌；二是外資機構(gòu)往往還具有強大的公關(guān)能力，外資投行洞悉中國資本市場的能力遠在國內(nèi)同行之上。外資投行尤其是大投行聘用的外籍中國人，或者具有決策參與權(quán)，或者具有“耳語權(quán)”，由于擁有一線的情報系統(tǒng)，這使得外資往往能夠“先知先覺”，無往而不利。

　　但是權(quán)威機構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)卻顯示，QFII卻輸給了國內(nèi)股票型基金。為什么擁有“核武器”的QFII的表現(xiàn)遠不如國內(nèi)基金呢？

　　一位了解QFII的知情人士表示：“QFII不是神，他們也具有人性中貪婪與恐懼的特性。據(jù)我所知，QFII并非如外界想象的那樣是長線價值投資的堅守者，他們同樣會頻繁交易。”并且，有相關(guān)資料顯示，去年QFII也在頻繁進出，QFII自2008年4月份以來就不斷采取高拋低吸的策略，近4個月大致做了4—5個波段，去年7月初QFII還是做多的主動力，到7月底，QFII出現(xiàn)了大撤退，8月初又再次進入。頻繁的操作，或許也是招致大幅虧損的原因之一。

　　什么是QFII ？

　　QFII　即合格的境外機構(gòu)投資者制度,是指允許合格的境外機構(gòu)投資者,在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金,并轉(zhuǎn)換為當?shù)刎泿?通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場。

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