⊙國(guó)都證券 蘇昌景

　　國(guó)都證券最新基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)結(jié)果數(shù)據(jù)顯示，上周223支開放式基金平均倉(cāng)位為69.40%，相對(duì)前周倉(cāng)位66.43%變動(dòng)2.97%。剔除上周股票市值變動(dòng)因素影響，223支開放式基金相對(duì)前周主動(dòng)增倉(cāng)2.45%。

　　按照國(guó)都基金類型劃分統(tǒng)計(jì)：各類型基金倉(cāng)位，相對(duì)前周來均有所上升。其中股票型基金倉(cāng)位68.70%，相對(duì)前周上升2.98%；混合型基金倉(cāng)位38.31%，相對(duì)前周上升3.39%；指數(shù)型(非ETF)基金倉(cāng)位92.46%，相對(duì)前周上升2.66%。剔除前周股票市值變動(dòng)因素影響，股票型基金主動(dòng)增倉(cāng)2.44%，混合型基金主動(dòng)增倉(cāng)2.80%，指數(shù)型(非ETF)基金主動(dòng)增倉(cāng)2.43%。

　　按照晨星基金類型劃分統(tǒng)計(jì)：相對(duì)前周，股票型基金倉(cāng)位上升3.09%；積極配置型基金倉(cāng)位上升2.56%；保守配置型基金倉(cāng)位下降0.53%。剔除上周股票市值變動(dòng)因素影響，股票型基金主動(dòng)增倉(cāng)2.59%，積極配置型基金主動(dòng)增倉(cāng)1.93%，保守配置型基金主動(dòng)減倉(cāng)1.01%。

　　按照以投資管理能力劃分的基金公司分類統(tǒng)計(jì)：相對(duì)前周，一類基金公司主動(dòng)增倉(cāng)3.26%，二類基金公司主動(dòng)增倉(cāng)2.71%，三類基金公司主動(dòng)增倉(cāng)0.93%。總體來看，雖然基金公司之間的投資管理水平存在差異，但是上周基金公司采取了統(tǒng)一的倉(cāng)位調(diào)整策略。

　　短期預(yù)期轉(zhuǎn)好，但仍不統(tǒng)一：監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周各類型基金以及各等級(jí)基金公司的持倉(cāng)水平均有所上升。主要原因在于：由于2008年12月M2增速、信貸增速出現(xiàn)超預(yù)期上升，以及市場(chǎng)傳言12月份的發(fā)電量和工業(yè)增加值都出現(xiàn)一定程度回升，在宏觀經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期的推動(dòng)下，基金對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)期也在好轉(zhuǎn)。上周中長(zhǎng)期債券收益率出現(xiàn)明顯反彈，也反映出了市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好情形下基金在大類資產(chǎn)配置方面的調(diào)整。雖然如此，但是基金對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的判斷依然存在分歧，上周主動(dòng)減倉(cāng)超過1%的基金有29支，主動(dòng)加倉(cāng)超過1%的有117支。

　　整體上中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于下行周期的筑底過程中，我們認(rèn)為近期基金大類資產(chǎn)配置依然會(huì)維持防御策略，將倉(cāng)位控制在65%-69%左右徘徊。影響下周基金資產(chǎn)配置策略的會(huì)是即將公布的發(fā)電量、工業(yè)增加值、原材料價(jià)格等經(jīng)濟(jì)先行變量。

　　表1：按照國(guó)都基金類型統(tǒng)計(jì)的倉(cāng)位情況

基金類型	上周倉(cāng)位估計(jì)	前周倉(cāng)位估計(jì)	相對(duì)前周倉(cāng)位變動(dòng)	相對(duì)前周主動(dòng)調(diào)倉(cāng)	相對(duì)季報(bào)主動(dòng)調(diào)倉(cāng)	相對(duì)季報(bào)倉(cāng)位變動(dòng)	最近季報(bào)披露倉(cāng)位
股票型	68.70%	65.72%	2.98%	2.44%	2.94%	0.38%	68.31%
混合型	38.31%	34.92%	3.39%	2.80%	3.56%	1.06%	37.26%
指數(shù)型	92.46%	89.80%	2.66%	2.43%	3.18%	2.13%	90.34%
全部基金	69.40%	66.43%	2.97%	2.45%	2.97%	0.50%	68.90%

　

　　表2：按照晨星基金類型統(tǒng)計(jì)的倉(cāng)位情況

　

基金類型	上周倉(cāng)位估計(jì)	前周倉(cāng)位估計(jì)	相對(duì)前周倉(cāng)位變動(dòng)	相對(duì)前周主動(dòng)調(diào)倉(cāng)	相對(duì)季報(bào)主動(dòng)調(diào)倉(cāng)	相對(duì)季報(bào)倉(cāng)位變動(dòng)	最近季報(bào)披露倉(cāng)位
股票型	73.33%	70.23%	3.09%	2.59%	3.55%	1.17%	72.16%
積極配置型	52.44%	49.88%	2.56%	1.93%	-0.05%	-3.00%	55.44%
保守配置型	21.92%	22.44%	-0.53%	-1.01%	5.29%	3.53%	18.39%
全部基金	69.40%	66.43%	2.97%	2.45%	2.97%	0.50%	68.90%

　　數(shù)據(jù)來源：國(guó)都證券“基金大師”數(shù)量化分析系統(tǒng)、晨星

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。