目前距春節(jié)僅剩5個(gè)交易日子，很快就要進(jìn)入牛年了。牛年怎樣“騎牛”？泰達(dá)荷銀合豐成長(zhǎng)基金去年的收益在所有股票型基金中排名第一，基金經(jīng)理王勇可謂是“騎�！备呤�，今天就一起聽聽這位“冠軍”的“騎�！备形颍瑢�(duì)投資者掘金牛年有所啟迪……

　　王勇表示，“合豐成長(zhǎng)08年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)好，首先是行業(yè)配置因素。[被屏蔽廣告]

　　合豐成長(zhǎng)的基金契約規(guī)定，其投資于科技、醫(yī)藥、IT服務(wù)、通信等成長(zhǎng)類行業(yè)股票的比重不低于該基金股票凈值的80%(一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購股票發(fā)行除外)。一方面，這幾類的股票在整個(gè)市場(chǎng)中占比在15%左右，也就是說，合豐成長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是小于全行業(yè)基金的，也讓我能將重心放在有限的領(lǐng)域中精選個(gè)股；另一方面，科技、醫(yī)藥、IT服務(wù)、通信等成長(zhǎng)類行業(yè)在2008年中的跌幅比較小，這是導(dǎo)致合豐成長(zhǎng)2008年表現(xiàn)不錯(cuò)的因素之一。其次從特征指數(shù)方面看，合豐成長(zhǎng)2008年配置的多是中小盤公司，從特征指數(shù)上看，該板塊的跌幅在2008年也是小于滬深300板塊的。”

　　研究員出身的王勇選股心得是：“在精選個(gè)股方面，首先，要從趨勢(shì)上判斷個(gè)股；其次，選擇那些盈利模式有創(chuàng)新的上市公司。中小型成長(zhǎng)型公司的流動(dòng)性一般較差，因此對(duì)上市公司的把握是非常重要的，包括管理層和產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，都要持續(xù)跟蹤，這樣才能對(duì)公司的投資過程比較確定。”

　　王勇還強(qiáng)調(diào)說，我還比較關(guān)注現(xiàn)金流指標(biāo)。很多財(cái)務(wù)方面的書籍都會(huì)提到這樣一句話：企業(yè)不是靠利潤(rùn)生存，而是靠現(xiàn)金流生存。對(duì)此，我十分認(rèn)可。對(duì)于一家上市公司，我會(huì)十分關(guān)注其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的凈現(xiàn)金流，因?yàn)槔锩嫔婕暗筋A(yù)收款、應(yīng)收賬款等因素，我可以憑借這個(gè)推敲企業(yè)現(xiàn)金的來源和去向，進(jìn)一步判斷企業(yè)在所處行業(yè)中的地位以及未來發(fā)展的空間。

　　對(duì)于2009年的市場(chǎng)展望，王勇認(rèn)為，國家4萬億的投入給了市場(chǎng)信心，市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)是2009年經(jīng)濟(jì)會(huì)比2008年有所好轉(zhuǎn)。因此更多的行業(yè)將存在機(jī)會(huì)，不像去年是大多數(shù)行業(yè)幾乎不存在機(jī)會(huì)，所以，相對(duì)于去年，今年將會(huì)有更多的板塊輪動(dòng)的機(jī)會(huì)。很多行業(yè)都有投資機(jī)會(huì)，例如醫(yī)藥和通訊服務(wù)行業(yè)，或許這些行業(yè)不是2009年表現(xiàn)最好的行業(yè)，但我還是抱有信心會(huì)在這些行業(yè)精選個(gè)股，在估值的基礎(chǔ)上做合理配置。

　　證券主持 尹武

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