推薦組合持續(xù)跟蹤

　　本月初，我們對組合推薦基金進行了調整，從本周表現(xiàn)來看，我們推薦的組合，成長型、穩(wěn)健型、防御型收益率分別為0.75%、0.51%、和0.01%，從下圖中看出，本周三大組合均超越了各自的比較基準。

　　圖1、組合推薦收益率圖(%)

　　料來源：基金買賣網(wǎng)研究所，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2009-1-12～2009-1-16注：成長型比較基準=開放式偏股型基金收益率*0.7+債券型基金收益率*0.3穩(wěn)健型比較基準=開放式偏股型基金收益率*0.5+債券型基金收益率*0.4+貨幣型基金收益率*0.1防御型比較基準=開放式偏股型基金收益率*0.3+債券型基金收益率*0.6+貨幣型基金收益率*0.1貨幣型基金收益率=貨幣型基金區(qū)間七日年化收益率均指/52

表6、組合推薦一覽
類型	證券簡稱	權重	組合收益（%）
成長型	華寶興業(yè)先進	40%	0.75
	嘉實增長	30%
	博時穩(wěn)定	30%
穩(wěn)健型	華夏成長	30%	0.51
	華寶興業(yè)先進成長	20%
	博時穩(wěn)定	40%
	華夏現(xiàn)金	10%
防御型	華夏成長	30%	0.01
	博時穩(wěn)定	30%
	建信穩(wěn)定	30%
	華夏現(xiàn)金	10%
資料來源：wind，基金買賣網(wǎng)研究所，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2009-1-12～2009-1-16

　　在單品方面，如表7所示，我們推薦的基金都超越了同類基金平均水平，表現(xiàn)較好。

　　從產品與規(guī)模來看，華寶興業(yè)先進成長是一只投資偏重成長因素的股票型基金，該基金2008年逆勢增加了股票倉位，三季報數(shù)據(jù)顯示股票資產的配置比例達到87.69%，而同期基金虧損卻處于同類基金中等水平，顯現(xiàn)出較好的選股能力，同時該基金50億元的資產凈值在目前股市震蕩的情況下也是一個有優(yōu)勢的規(guī)模，可以說，業(yè)績突出、攻守平衡是該基金的一大特點。

　　嘉實增長長期持有細分成長行業(yè)的龍頭企業(yè)，具有突出的成長性風格，享受成長帶來的超額回報。該基金在2008年的熊市中凈值虧損39.42%，遠低于同期開放式偏股型基金49.45%的平均水平，而且在最近一月內該基金實現(xiàn)了高于6%的收益。另外該基金基金經理長期穩(wěn)定，組合風格穩(wěn)健、風險控制能力強。同時投資穩(wěn)定性高、波動性小、機構投資者占絕大多數(shù)，適合長期持有。

　　華夏成長是華夏公司旗下成立時間較長的一只基金, 也是國內首批成立的開放式基金，基金通過投資于具有良好成長性的上市公司的股票，分享中國經濟成長的喜悅，投資策略可以說歷經市場考驗，且規(guī)模適中,操作風格穩(wěn)健。三季報數(shù)據(jù)顯示該基金批發(fā)和零售貿易行業(yè)占股票投資市值的比例達到16.86%，在春節(jié)來臨之際，批發(fā)和零售貿易業(yè)面臨一定的機會。

　　建信穩(wěn)定增利是普通債券型基金中風險相對較小的一類，它不從二級市場直接買賣股票，但可以根據(jù)市場情況參與一級市場新股申購或增發(fā)新股，這使基金的操作更加靈活。建信穩(wěn)定增利基金所屬建信基金公司第一大股東為中國建設銀行，因此，建信穩(wěn)定增利是一只“銀行系”基金，“銀行系”基金公司在銷售方面具有較大的渠道優(yōu)勢，同時在債券交易方面也有合作優(yōu)勢，2008年以來該類債券基金的首發(fā)規(guī)模和業(yè)績都表現(xiàn)不俗。

表7：重點推薦基金業(yè)績表現(xiàn)
證券 代碼	證券 簡稱	本期凈值 增長率（%）	一年凈值 增長率（%）	最新凈值 （元）	最新規(guī)模 （億份）
050106.OF	博時穩(wěn)定價值債券A	-0.71	10.53	1.11	7.95
240009.OF	華寶興業(yè)先進成長	1.65	-49.32	1.51	27.58
000001.OF	華夏成長	1.53	-44.26	1.00	73.41
003003.OF	華夏現(xiàn)金增利	0.04	4.09	1.00	372.95
070002.OF	嘉實增長	1.00	-39.67	2.83	7.71
530008.OF	建信穩(wěn)定增利	-0.81	11.73	1.10	70.08
資料來源：wind，基金買賣網(wǎng)研究所，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間為2009-1-12～2009-1-16

　　投資策略

　　本周外圍股市動蕩不安，國內12月宏觀經濟數(shù)據(jù)開始公布，進出口額繼續(xù)下降，外匯儲備首現(xiàn)負增長，下周即將出爐的CPI與GDP預期也不樂觀，但股指仍然走出了頑強的升勢。信貸指標的好轉不能說沒有影響，12月份狹義貨幣(M1)和廣義貨幣(M2)增速開始掉頭向上，分別達到了9.06%和17.82%，07年以來流動性單邊下滑的局面得到了改善。貨幣供應量是經濟增長的先行指標，依據(jù)貨幣學派弗里德曼的測算，貨幣供應量會先于經濟增長6個月至9個月表現(xiàn)出來，該指標好于預期的表現(xiàn)確實給市場帶來了不少的信心。雖然如此，還是要看到這一指標的好轉和政府行為有較大關聯(lián)，企業(yè)貸款恢復程度有限，經濟復蘇仍然任重道遠。充裕的流動性以及題材會仍是階段機會的推動力，下周是春節(jié)前的最后一周，多空相對平衡，多方略占優(yōu)勢。熱點是否能夠從中小盤向藍籌有效轉換還有待觀察，建議繼續(xù)維持股債平衡的配置。

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