□本報記者 李良 上海報道

　　與老基金集體虧損之勢形成對比，2008年下半年以來成立的部分次新偏股基金在市場跌宕中把握住了機遇，為投資者實現了正收益。天相數據顯示，2008年下半年以來截至年底，信誠盛世藍籌的凈值增長率為1.91%，在150只股票型基金中名列第三。

　　對此，信誠盛世藍籌基金經理張鋒表示，靈活謹慎的投資思路是2008年投資成功的關鍵，在經濟基本面仍然復雜的2009年，仍將堅持防御性的投資策略，與此同時，靈活主動調整行業和個股，力爭為投資者獲得良好的投資收益。

　　張鋒分析，2009年與往年相比，我國宏觀經濟將顯得更加困難。在美國、歐盟等主要貿易伙伴陷入衰退的背景下，出口難以拉動經濟增長；實體經濟受到危機的沖擊，投資回報率大幅下降，企業投資意愿不足；受資產價格波動導致的財富縮水的影響，居民可支配收入減少，消費也逐步顯示出頹勢。在經濟基本面進入尋底周期的情況下，未來政府刺激經濟的調控政策將成為影響2009年市場的主要變量。

　　張鋒同時指出，雖然宏觀經濟的悲觀預期決定了市場難以重現牛市，但目前市場的整體估值處于歷史底部，特別是作為市場中堅力量的藍籌股已經處于或低于經濟周期低谷的估值水平，市場的悲觀預期顯得反應過度，未來繼續下行的空間相對有限，如果宏觀經濟數據止跌反彈，將改變市場的預期，并引發估值的糾錯行情，而反彈的最主要力量來源于主流藍籌股。

　　對于具體的投資方向，張鋒表示，將在維持防御性策略的同時，靈活把握外部因素刺激導致的結構型反彈機會和主題投資機會，如4萬億投資計劃主題行業、可能出臺的超預期的內需刺激政策帶來的反彈行情、落實醫療改革政策帶來的醫藥主題投資機會等。

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