去年11月，云天化復牌后連續暴跌，重倉持有該股的基金遭遇切膚之痛，8個跌停后基金不得不揮淚斷臂出局。近期，鹽湖鉀肥再度上演同樣一幕悲劇，7個跌停后，該股的流通市值損失高達190億元。數據顯示，上證指數探底1664點以來的三大熊股均是基金高度控盤，控盤的結果是牛市中輕易拉高股價，遇到熊市，連續暴跌而無人接盤，惡果自釀，苦酒自飲。

　　估值法再調整

　　基金4天浮虧45億

　　頭戴重組桂冠的鹽湖鉀肥曾經紅極一時，去年二季度股價高達百元。2008年6月26日該股停牌，12月26日鹽湖鉀肥復牌，從停牌前的86.9元高臺跳水，到昨天已經創下了連續7個跌停的紀錄，是今年名副其實大熊股。

　　股價暴跌，重倉其中的上百只基金苦不堪言。據統計，截至去年三季度末，共有131只基金駐扎鹽湖鉀肥，持股達2.63億股，占總股本的34%。從去年12月26日以來，鹽湖鉀肥每天被巨量賣單死死封在跌停板上，成交量寥寥無幾。截至昨日收盤，鹽湖鉀肥跌至37.99元。由于此前管理層出臺了基金估值新政策，也就意味著自1月5日以來，基金重倉的鹽湖鉀肥的估值調整為市價法計算。估值調整后新年短短四個交易日，鹽湖鉀肥每股損失近19元，粗略計算，131只基金共計虧損近45億元。

　　三大熊股 基金高度控盤

　　統計結果顯示，自1664點反彈至今，九成以上的個股全部上漲,東方雨虹、拓維信息的股價已翻番。相反，云天化、云南鹽化和鹽湖鉀肥三只個股則大幅下跌。云天化跌幅達69.15%，是當之無愧的最熊股，云南鹽化和鹽湖鉀肥的同期跌幅分別達62.6%和56.3%。

　　與此同時，三大熊股都具備共同的特征———基金高度控盤。以云天化為例，截至去年9月30日，兩市共有80只基金持有云天化，持股數量高達1.47億股，占云天化總股本的27.4%，占流通股股本的70%，控盤程度可見一斑。鹽胡鉀肥同樣如此，截至去年三季度末，鹽湖鉀肥總股本7.68億股，流通股3.91億股，基金持有近2.63億股，占總股本的34%，占流通股本的67%。云南鹽化同樣被基金高度控盤。

　　自釀苦酒 自食其果

　　昨天鹽湖鉀肥打開七個跌停后，一位基金公司工作人員向記者感嘆： “終于打開了。開年以來天天跌停，成交量那么一點點，基金想逃命也難啊！”

　　“造成這種尷尬的局面，無疑是基金自食其果。”一位業內人士一針見血地指出。數據顯示，2007年二季度末，基金持有云天化7527.9萬股，占流通股股本的35%。截至2007年底，基金持有數量大幅增至1.26億股，占流通股的比例增至60%。去年三季度末，基金持股增加到1.47億股。無獨有偶，基金對鹽湖鉀肥也是有增無減。2007年中期，基金持有鹽湖鉀肥的數量只有2.12億股，到了2007年年底，基金持有的數量增至2.47億股。2008年前三季度，基金持有的數量增至2.63億股。

　　分析人士認為，牛市中基金高度控盤云天化、鹽湖鉀肥等個股，由于籌碼減少，股價自然一路走俏，市場追捧，熾手可熱；然而，熊市以來，環境大變，復牌后的鹽湖鉀肥成了燙手山芋，投資者唯恐避之不及。連續暴跌后腰斬出局，只能是基金的唯一選擇。基金沒有想到在推高股價的同時，也給自己挖掘了一個“墓坑”。記者 李娜

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