文/李光一

　　(提要)堅持長期投資，不因熊市而亂退，不因牛市而盲進，通過時間復利，達到財富增長，財務自由的投資境界，確實不是一件易事。

　　投資人剛剛度過大災大難的2008年，對新年伊始的2009年已不抱有過高的贏利奢望，相當多的投資人期盼挽回損失，乃至撈本出局。其實，在大熊的年代里，有這樣少虧保本的想法，應是絕大多數投資人的想法。假如，一旦大牛降臨，這樣的想法，也一定會發生根本的變化。堅持長期投資，不因熊而亂退，不因牛而盲進，通過時間復利，達到財富增長，財務自由的投資境界，確實不是一件易事。

　　2009年給投資人能帶來什么？現在就做預言多少有點瞎猜之嫌。誠如，去年新春之時，有多少預言2008年是百年難遇的大熊之年呢？因此，2009年的投資只能看一步，走一步。但是，長期投資的理念不能輕易改變。鑒此，本專欄也改變年初更換模擬投資組合的慣例，繼續原有的基金組合，與更多的錢進全球的內地投資人長期共勉。

　　面向全球的投資，內地投資人最好的一個方法，就是通過資產配置，長期投資基金，當一個輕輕松松的財富分享者。海外財經媒體曾做一個統計，以定投方式投資，5年為一周期，獲得收益的機率高達90%以上。以1940年1月至2008年10月為一個大周期，假如投資人以定投方式投資美國標普 500指數，并以循環投資五年為一個小周期，經過計算后發現，投資5年的平均收益為24.60%，最佳的年份為收益93.44%，最差的年分為虧損33.92%，獲得收益的機率高達89%。如果并入股息計算，收益會更可觀。這再次說明了基金投資宜長不宜短。

　　因此，筆者推出的模擬基金組合，一組年虧損高達近6成，另一組年虧損達3成，在沒有發現更佳的市場和標的前，既不作轉換也不作止損，這兩組模擬基金組合至今未足二年， 離5年一小周期尚有一半以上的時間。如以5年計算，這兩組模擬基金中有5年歷史的品種，至今仍是正收益的，這也從另一個方面證明了基金投資的長期與贏利間的正相關。

　　其實，基金投資5年為一小周期的觀點，還可從基金的說明書中看見。在港交所公開掛牌買賣的各類ETF，其投資告示中就明示，投資年限5年以上，也就是說投資者買入這些基金，就是一個5年以上的持有者。如果，要跑短線的，或不能持有5年以上的，就不適合投資這類品種。

　　目前來看，全球市場近期已有較大的反彈。有海外財經媒體對此作了一個統計，以去年11月中旬為始點，12月中旬為終點，韓國上漲39%、墨西哥上漲27%、印度上漲21%、俄羅斯上漲21%、巴西上漲17%、歐洲上漲17%、標普500上漲16%、日本上漲14%、道指上漲13%。假如，不是秉承長期投資，不輕易止損的理念和方法，怎么可能贏得這一波的反彈呢？

　　對個體投資人而言，事先既難知頂在哪里，事后又難知底在何處，怎么可能高拋低吸呢？何況是面向全球各市場的海外基金了。因此，投資人萬萬不要給自己出難題，企圖抓住每次機會。要相信市場是有效的，把捕捉機會，尋覓個股的工作，放心地交給基金經理人去完成，自己做一個省事省心的“摘桃子”者就行了。

　　近期有投資者問及，金融海嘯的原發地美國股市，一路暴跌，是不是有便宜貨可淘？關心美國股市的投資者一定會發現，剛剛被卡夫食品替換出道指30家成份股的美國國際集團(AIG)，一年的跌幅高達97%。股價從52周的最高價60.04美元/股，跌至最低價1.25美元/股，目前在1.6美元/股上下波動。假如有投資者以愿賭服輸的心態，淘一回便宜的美股，嘗試性地買一點AIG，它畢竟是美國最大的保險公司之一。新上臺的奧巴馬，如讓其破產，則輸小錢，如拯救成功，持有5年，說不定捧得一個金娃娃。內地投資者權當買一點ST股。當然，花小錢就行了。

    激進型2萬美元全球基金模擬組合（12月29日）

買入日期	基金名稱	最新報價	現值	漲跌
12/28	貝萊德世界礦業	32.15	2085	-65.3%
12/28	JF亞一組合	9.22	4598	-42.5%
12/27	霸菱東歐	54.69	1298	-67.6%
6/27	施羅德商品	95.9	1020	-49%

    合計：9001 -55%

 

    穩健型2萬美元全球基金模擬組合

買入日期	基金名稱	最新報價	現值	漲跌
12/28	富達領航全天候	8.25	6297	-21.3%
12/28	匯豐環球趨勢	7.44	5124	-36%
12/28	景順亞洲棟梁	8.77	873	-56.4%
6/27	富達中東北非	6.18	944	-52.8%

    合計：13238  33.8%