□君得益經理 田宏偉

　　剛剛過去的2008年“黑天鵝”頻頻出現，全球范圍的投資者都遭受了重大虧損，國內股市跌幅名列前茅，虧損31%的基金竟成了當仁不讓的冠軍，相信廣大基民感覺很不是味道。

　　回顧2008年，即便最保守的投資者也承認主要的跌幅已經完成，2009年面臨著更為復雜的局面，但也更有盼頭。市場暴跌如同大潮退去，平時價格高高在上的大批優質股票此時如同沙灘上的貝殼任人撿拾——目前的市場位置正是布局未來投資的大好時機！

　　兩個月前，國內某著名基金公司已經吹起了戰略做多的號角，他們的理由是目前的市場正處在從黃昏到黎明的過渡階段。2009年一季度，對上市公司而言，是消化高價庫存的關鍵時期，也是業績繼續探底的階段；對政府各項刺激政策，是逐步落實并開始見效的時期；對宏觀經濟的各項指標，是繼續下滑的過程。面對紛繁復雜的經濟局面，我們需要堅守黎明前的黑暗。短期而言，市場的希望在于流動性的再次泛濫。貨幣政策全面轉變以來，央行已經連續5次降低利率和存款準備金率，但市場反應平平，目前國內的利率水平已直逼10年來新低，通過貨幣政策注入的流動性從來都是市場不可忽略的因素，考慮到中國A股又是一個流動性驅動的市場，歷次行情都可以看到流動性泛濫的影子。

　　2009年的基金市場不可能重復2007年的單邊牛市或2008年的單邊熊市，基金經理的主觀能力所占比重將顯著增加。好的基金與差的基金的業績差別將會非常顯著，基金選擇的好壞將直接決定基金投資的成功與否。