本報記者 謝衛國

　　國金證券日前發布《2009年度基金投資策略報告》。報告認為，2009年A股市場可能在較長時間內表現出反復尋底、艱難復蘇的過程。同時，報告建議偏股票型基金投資總體采取謹慎基調，側重選擇風險水平適中產品或者構建中等風險組合。同時，可順應市場采取“穩健”、“趨勢”、“主題”等三重戰術選取偏股票型基金，動靜結合以爭取超額收益。

　　該報告指出，2009年下半年隨著積極政策實施效果顯現、企業庫存消化下盈利改觀，A股市場環境或有好轉。因此，投資者可以采取“前低后高”的風險控制策略，包括采取定期定投操作模式。在企業利潤波動、積極政策落實及進一步出臺、主題事件豐富的背景下，市場在反復尋底、艱難復蘇的同時，股指預期呈現出“總體寬幅、階段頻繁”震蕩的特征，且市場局部主題熱點并不缺乏，蘊含豐富的結構性投資機會。紛繁復雜的市場環境將給管理人施展自身能力、特長的空間，同時也是考驗管理人能力的時刻，2009年偏股票型基金間業績分化或將明顯。

　　在掌控基金組合風險同時，投資者可順應市場采取“穩健”、“趨勢”、“主題”等三重戰術選取偏股票型基金，動靜結合以爭取超額收益。

　　首先，穩健操作戰術，即以“紅利風格＋選股能力”VS艱難尋底、緩慢復蘇市場環境。報告認為，可以選擇具有“紅利風格”的20余只基金；其次，趨勢操作戰術，即以“規模優勢＋擇時能力”VS寬幅震蕩、反復修整市場環境。報告指出，在寬幅震蕩、反復修整的預期市場環境下，資產管理規模相對較小的中小型開放式基金的“靈活”優勢將會得到更好的發揮空間。最后，主題操作戰術，即以“主題選擇＋主題輪動”VS主題突出、頻繁切換市場環境。

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