□君得益經理 田宏偉

　　封閉基金是在二級市場交易的證券投資基金，它具有基金專家管理和二級市場交易的雙重特點。

　　封閉基金在二級市場交易，由于它的流動性以及管理人約束方面的問題，封閉式基金存在較大折價率。目前的股票市場估值已經處于歷史低位，未來下跌空間相對有限，封閉式基金的折價率為其提供了相當可靠的安全墊。而且從不同市場情形下封閉式基金的持有到期收益率來看，股市繼續下跌時，折價率使得封閉式基金到期風險很小；而股市上漲時，仍可以分享到合理的股票投資收益。封閉式基金可以作為防御型品種，具有長期投資價值。

　　封閉式基金在每年的3月底4月初都有一次最大規模的集體分紅，當下封閉式基金將進入新的分紅期，具有潛在分紅能力的封閉基金更有可能受到市場青睞。所以在短期內，具有分紅潛力的封閉式基金是不錯的投資工具。在考慮基金的折價率和分紅潛力后，基金管理人的投資能力是另一個重要的考察指標，優秀的管理能力是業績持續穩定的前決條件。在2007年和2008年的單邊市場行情中，投資能力的體現就在于倉位的控制能力，這是對宏觀形勢的把握能力。但是2009年市場也許會大變，最大的可能是震蕩盤整，基金管理人的擇股能力或將成為主要的考核指標。投資者不妨持有業績穩定的基金品種。