□晨報記者 李銳

　　中國太保相對堅挺的股價，著實讓眾多基金虛驚一場。昨日，根據之前的上市公告，中國太保將有15.81億股限售流通股解禁，解禁規模約占公司總股本的20.5%，為現有A股流通股規模的1.58倍。然而，面對多重不利因素，中國太保全天跌幅僅為1.87%,盤中甚至一度翻紅，其相對堅挺的股價著實把眾多基金“雷”了一把。

　　中國太保“小非”上市

　　今年以來，隨著股市的單邊下挫，限售股的解禁上市，無疑被視為“洪水猛獸”，其對股價的沖擊非常明顯，而這次中國太保的限售股解禁，同樣不被市場看好。

　　公告顯示，中國太保此次限售流通股可上市數量為15.81億股，可上市流通日2008年12月25日，約占公司總股本77億股的20.5%，其所占比例并不小。而此次解禁的上市股份，屬于中國太保首次公開發行前已發行的股份，其中包括上海久事公司(2.58億股)、紅塔集團(1.8億股)、大連實德集團(1.05億股)等7家“小非”，其成本要低得多。

　　此外，受到經濟增速下滑影響，包括中國太保在內的保險公司業績也出現大幅下挫。根據三季報，中國太保的凈利潤為38.76億元，同比下降32.58%，其降幅之大可見一斑。而更加棘手是，目前正處降息周期，其對保險公司的影響較為顯著。東方證券的研究報告顯示，降息意味著保險公司投資收益率的下降和利差空間的收窄，因此是不利于保險公司，但近三個月內已經5次降息，而且不排除繼續降息的可能。

　　這樣看來，中國太保的壓力可想而知。

　　多只基金重倉

　　作為三大保險巨頭之一，中國太保的市場影響力非同小可，而基金重倉也在情理之中。根據2008年三季報，共計有16家基金持有中國太保，持股總量達到1.08億股，占其流通股總數的比例為10.84%。

　　中國太保前十大流通股東中，除了社保基金外，其余9家均為公募基金。其中，華夏上證50ETF以1555.95萬股的持有量，排在所有流通股股東的第一名，其三季度加倉740.81萬股；緊隨其后的是工銀瑞信核心價值，其同期持股量也達到1376.05萬股。此外，嘉實滬深300、基金同德兩家基金的同期持股量都在1111萬股以上。工銀瑞信紅利、嘉實服務增值、工銀瑞信穩健成長、華安中小盤成長、嘉實主題精選也都出現在前十大流通股東中。

　　股價堅挺“雷”倒基金

　　中國太保昨日低開，但后面的走勢著實讓基金吃驚不已。中國太保昨日收報10.48元，全天跌幅僅為1.87%，中國太保盤中股價還曾一度翻紅。

　　滬上一基金人士私下表示，昨日“小非”拋售不多，估計與近期的股價連續下跌有關。粗略統計顯示，從12月19日迄今，中國太保累計跌幅達到12.23%，而其今年以來的跌幅已經達到78.81%。

　　對此，東方證券表示，考慮到在中國太保15.8億股的解禁股中，約有10億股的持股成本在2.5元以下，另外還有持股成本在8~9元的約5億股，而這部分是否拋售就要看“小非”財務狀況和現金流的壓力。

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