中國銀河證券研究所基金研究中心 魏慧君

　　2008 年對于基金公司來說是面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的一年，大幅下跌的股市走勢，愈演愈烈的國際金融危機，急轉(zhuǎn)直下的國內(nèi)經(jīng)濟形勢，使得股市投資的系統(tǒng)性風(fēng)險急劇放大，影響基金業(yè)績的各種外在力量逐漸收斂，而基金公司內(nèi)在因素對投資業(yè)績的影響越來越彰顯。

　　根據(jù)銀河證券基金研究中心對國內(nèi)59 家基金管理公司的研究分析，2008 年以來，興業(yè)、華夏、中銀、易方達等基金管理公司的投資管理能力突，其中值得一提的是中銀基金管理公司，據(jù)銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力綜合評價》統(tǒng)計：中銀基金2007 年在52 家基金管理公司中排名第20位，2008 年上半年在57 家基金管理公司中居于第7 位，2008 年三季度在57 家基金管理公司中已居于第5 位。在排名節(jié)節(jié)攀升的背后，中銀基金管理公司所憑借的是卓越的投研管理團隊，良好的公司治理結(jié)構(gòu)和完善的風(fēng)險控制流程。

　　中銀基金管理公司歷年股票投資管理能力

　　中銀基金 排序(N/總數(shù))

　　2008年3季度 5/57

　　2008上半年 7/57

　　2007年20/52

　　2006 年37/45

　　一、卓越的投資管理團隊是業(yè)績提升的根本

　　中銀基金十分重視建立了團隊投資管理機制，擁有一支具有國際視野與本土智慧相結(jié)合的中西合璧的專業(yè)化團隊，團隊成員具有豐富的國內(nèi)外投資分析經(jīng)驗，良好業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德，并具備團隊精神和創(chuàng)新意識。中銀基金投資團隊的核心成員包括中銀增長基金經(jīng)理俞岱曦、中銀中國基金經(jīng)理孫慶瑞女士，中銀收益基金經(jīng)理陳軍，他們?nèi)�人在知識結(jié)構(gòu)上具有良好的互補性，形成了良好的協(xié)同效應(yīng)。

　　作為公司助理執(zhí)行總裁的俞岱曦則是投資團隊領(lǐng)軍人物。俞岱曦擁有豐富的投資管理經(jīng)驗，曾在嘉實基金、鵬華基金從事投資管理工作，其所管理的中銀增長基金在過去一年、過去兩年被銀河證券基金研究中心評為五星級基金。陳軍先生則具有海外專業(yè)學(xué)習(xí)經(jīng)歷，并獲得國際注冊金融分析師(CFA)證書，是一位具有國際視野的基金經(jīng)理，其所管理的中銀收益基金在過去一年被銀河證券基金研究中心評為五星級基金。而孫慶瑞女士則對宏觀經(jīng)濟形勢和金融市場有深刻理解，不僅擅長于股票投資，而且擅長于債券市場投資，其所管理的中銀中國基金在過去一年、過去兩年、過去三年均被銀河證券基金研究中心評為五星級基金。中銀基金十分重視通過投資管理制度保證投資的簡單化和長期可復(fù)制性。比如，中銀基金的篩選制度中包含了企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、社會責(zé)任評分，對那些信用不良企業(yè)和環(huán)境不友好企業(yè)實行禁入制度，而另一些非常優(yōu)秀的企業(yè)，即使這些公司經(jīng)歷了短期的波動，仍會對其保有支持的態(tài)度。

　　為了打造一支高效、穩(wěn)定、快樂的投資管理團隊。中銀基金在日常管理中引入了平衡計分卡管理工具，將企業(yè)戰(zhàn)略有效地分解為團隊及個人的戰(zhàn)略或者工作目標(biāo)，使得公司或者組織戰(zhàn)略和部門及個人的目標(biāo)相統(tǒng)一。同時，平衡記分卡運用KPI 量化指標(biāo)，從財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及員工學(xué)習(xí)與成長四個方面，對組織和個人進行績效評估，科學(xué)評價組織和員工完成戰(zhàn)略目標(biāo)的情況，從而建立一套科學(xué)的激勵約束機制。在財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)、長期指標(biāo)和短期指標(biāo)、業(yè)務(wù)指標(biāo)和市場指標(biāo)之間實現(xiàn)平衡，最終實現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展。現(xiàn)在很多基金管理公司都為團隊人才的流失而苦惱不堪，而中銀基金的投資管理團隊則保持了良好的穩(wěn)定性，這表明平衡記分卡能有效地提高員工工作效率以及員工忠誠度、滿意度。首先，公司通過平衡記分卡的運用，設(shè)置合理的績效考核指標(biāo)，有效地提高團隊的效率；其次，公司一直倡導(dǎo)“快樂工作”的理念，并盡可能充分尊重員工的個性和發(fā)揮員工的特長，使得員工得到工作上的成就感。

　　二、完善的風(fēng)險控制流程是基業(yè)長青的保障

　　作為直接參與證券市場投資的經(jīng)營實體，基金管理公司面臨包括市場風(fēng)險、運營風(fēng)險、法律風(fēng)險、道德風(fēng)險的等一系列風(fēng)險因素，其中市場風(fēng)險構(gòu)成了基金管理公司實際運作中最重要也是與基金業(yè)績關(guān)系最直接的風(fēng)險。如果一個基金管理公司需要獲得投資者的信賴和尊敬，首先要做到的就是合規(guī)經(jīng)營和全面風(fēng)險控制，然后才能給投資者帶來收益，這才是成為一家持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)健成長的基金管理公司的基礎(chǔ)。

　　中銀基金在成立之初，就樹立了長期投資、價值投資的理念。在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的同時，為投資者帶來最大的收益。在投資實踐活動中，中銀基金提出了控制風(fēng)險的“4P”原則，并通過制度來保障將投資風(fēng)險控制落到實處。在這里，“4P”的具體含義是：

　　第一個“P”是Philosophy，即投資哲學(xué)。基金作為市場最主要的機構(gòu)投資者，應(yīng)在市場中率先堅守理性投資、價值投資和長期投資理念。

　　第二個“P”是People，即團隊。要重視發(fā)揮團隊的作用，基金公司最核心的競爭力是人力資本，團隊中人才是最重要的資產(chǎn)。