早報記者 肖莉

　　面對2008年的罕見調整，華安基金在近期發布的2009年A股投資策略中以“期待驚喜”為題，道出了該公司對來年A股市場的投資預期。

　　明年走出谷底

　　華安基金2009年投資策略會，是本年度大腕經濟學家到場最多的基金投策會，由于主辦方對發言者沒有任何觀點限制，大腕經濟學家們就自己熟悉的研究領域，對未來經濟形勢和政策性投資方向給出判斷。

　　《財經》雜志首席經濟學家沈明高指出，全球的經濟危機發展到目前的階段，現在很難說已經到了觸底的階段。但沈明高表示，中國明年GDP8%的增長可以保持，最可能的是一邊下雨一邊晴。從投資的角度來看，服務業、制造業當中的龍頭企業和大宗商品的周期性行業，會有更大的機會。

　　中共中央政策研究室政治研究局的王軍對未來農村的改革發展做出分析。他認為，中央在4萬億元擴大內需計劃當中，和三農有關的是六項，其中直接用于民生工程的是3700億元，涉及水利建設，增產、增收等一系列的工程。第四季度中央財政支出1000億元，這當中有340億元投向三農，其中會有非常大的投資機會。

　　摩根士丹利中國策略主管婁剛稱：“我覺得有可能2009年A股會先于海外市場上漲，也就是說繼續受海外市場壓制的可能性不大，但是未來主要的決定要素在于，政策什么時候可以真正起到促進作用。經濟加速的拐點可能會接近于明年年底或是第四季度。”

　　政策環境異常寬松

　　華安基金首席策略官王國衛則觀點鮮明，稱股票投資已經具有吸引力。他認為，明年A股可能會有整體機會或局部機會，對基金經理來說，明年將更辛苦。在今年股票基金全線虧損的對照下，明年基金業績將是有正有負。

　　王國衛相信，中國仍然處于戰略發展機遇期，在外力沖擊下，開放和改革的力度將超預期，全球范圍內能夠替代中國的經濟體尚未形成。如果明年中國經濟可以保持在8%左右的增長，就意味著企業有活干。

　　而從政策來看，王國衛則稱：“歷史上沒有比現在更好的政策環境了，比如說強制分紅政策。從分紅的角度，我們判斷股票資產的吸引力也是增強的，明年股票分紅收益率可能達到歷史新高。”

　　而從數據來看，金融資本和產業資本開始找到一定的結合點。根據華安基金的統計，產業資本增持的數字將近120億元，尤其國有控股比較集中的行業，最近增持比較集中。

　　王國衛認為，明年一季度將是中國上市公司最艱難的時期，主要是因為需求快速下降，庫存消化的壓力比較大。此外，跟隨經濟調整，上市公司業績將前低后高。而因為4萬億元陸陸續續發揮作用，考慮到政策的滯后性，明年下半年會逐漸的顯現出來。

　　在各種力量較量下，王國衛總結：“現在我們說有一個牛市還是太樂觀了。現在政策面上是持續轉暖的，基本面是增速降低不排除負增長。資金面是持續回暖，技術面是比較正面的，信心層面是緩步轉暖。在四個面好轉的情況下，基本上投資上可以考慮更加積極一些，我們是有理由期待驚喜的。”

　　關注紅利回報率

　　資產配置方面，華安基金建議2009年關注以下投資機會：

　　首先，紅利回報率帶來的投資機會。華安基金稱，企業提供相對穩定、有競爭力的紅利收益率的能力將受到更大的重視。

　　其次，全球化內在矛盾激化需要恢復，意味著出口型、國際貿易服務型企業將持續面臨不利，而內需導向的、技術設備處于更新階段的企業，則面臨較好條件，有較好的資金或融資渠道儲備的內需型企業機會更大。

　　此外，新能源和節能減排將是長期主題。報告稱，能源短期內將受到全球經濟大調整的壓力，但是供給方面的萎縮導致中期前景仍然樂觀。傳統能源和新能源的開發，以及由此帶動替代的相關材料、裝備產業的發展，是一個重大的投資主題。

　　對于銀行地產，華安基金認為其將承受階段性壓力。

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