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基金展望2009：股市將迎來筑底和復蘇
⊙本報記者 徐婧婧
臨近年終，20多家基金公司發布了年度策略報告。在經歷了慘淡的2008年后，各基金公司是如何看待明年的A股市場？哪些行業又是值得重點關注？
謹慎看多
從基金公司發布的策略來看，雖然明年經濟有著諸多不確定因素，但政府保增長的決心毋容置疑，政府投資改變了市場對于宏觀經濟的預期。多數基金公司謹慎看好明年的A股市場。
華安基金在上周五發布的2009年A股投資策略中以“期待驚喜”為題道出了該公司對來年A股市場的投資預期。該公司認為，從大類資產的價格比較分析看，股票類資產的吸引力正在增強。
華安基金的策略報告明確指出，估值比較顯示，A股未來將還有底部反復震蕩和確認過程。但總體看自2009年開始，長期底部正在逐步顯現。未來即使下跌過度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補償。
中海基金在其最新策略報告中表示：市場在經歷了流動性危機迫使資金出逃的2008年上半年，以及對經濟衰退的預期從恐懼到確認的三季度和資金與政策互動的四季度后，2009年將迎來筑底和復蘇。政府投資的效果將在2009年下半年開始逐漸顯現，給GDP帶來一定支撐，也使相關行業和公司的業績好轉。
由于A股市場目前的估值已回到了較低水平，所以嘉實基金認為，如果能夠維持充裕的流動性，明年A股將存在不錯的投資機會。
關注行業
由于經濟政策調整將是未來6個月至12個月影響市場的重要變量，嘉實基金認為，無論是財政支出重點投資項目，如基建、工程機械、醫藥、建材、環保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費品等，都將是關注的重點。
而國海富蘭克林則認為，投資者應當在經濟調整和轉型周期中把握投資機會，可以尋找具有穩健的資產負債表、良好經營現金流的公司。一些受益于經濟刺激政策行業，與宏觀經濟周期脫鉤的行業以及受內需拉動的行業，也值得投資者去關注。
對于銀行、地產業，眾基金公司則產生了一定的分歧。
華安基金認為銀行、地產將承受階段性壓力。理由是，銀行擁有巨大的、涵蓋廣泛的行業資產負債表，必將承受利差縮小、不良貸款增加、過剩產能壓制貸款增速等不利因素；而房地產業因為行業的高度地域分割性，過剩庫存、產能不容易相互影響，在某些潛在供給小的地區，可能很快就達到局部供求平衡，相關企業在建項目的地區分布更為重要。國海富蘭克林也對明年銀行業基本面狀況不樂觀。
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