從整個國內(nèi)資產(chǎn)行業(yè)來看，我想可能有兩個因素，對國內(nèi)資產(chǎn)行業(yè)來說發(fā)展還是比較大。第一個是人口紅利和高儲蓄的因素。大家普遍預(yù)期在2015年到達一個老齡化的開始，在這個過程當(dāng)中儲蓄率一直是非常高的。另外一個因素下面的圖表也可以看到，定期存款比例不斷下降，活期存款比例上升，這也代表也有可能這個錢需要去理財和投資。

　　第二個發(fā)展的因素，這是一個麥肯錫的預(yù)測�，F(xiàn)在我們現(xiàn)金和存款的比例差不多是在80%，在2016年的時候，預(yù)測現(xiàn)金和存款差比例差不多60%，另外的40%是養(yǎng)老金、共同基金包括債券和股票的投資。從這兩個因素來看，國內(nèi)可能在未來的七八年時間當(dāng)中，整個資產(chǎn)管理行業(yè)的規(guī)模還是會不斷的擴大。

　　2008年的競爭越來越激烈，國內(nèi)基金行業(yè)的競爭也是越來越激烈。第一，基本上是壟斷競爭的。前十大公司的占比無論是在牛市還是在熊市，占比還是非常高的�？赡軙�占到50%以上。基金公司大中小差距非常大，大的可能有2000億，小的不到10億。產(chǎn)品的同質(zhì)化程度也是非常高的，因為整個國內(nèi)的資本市場，金融創(chuàng)新產(chǎn)品比較少，基本上基金公司發(fā)的產(chǎn)品大家還是同質(zhì)化比較嚴重。我想這個是一個特點。

　　第二個我剛剛講了，大家看到整個基金管理公司資產(chǎn)規(guī)模下降的同時，有一個因素是要重視的，基金的份額是沒有下降的，基金的份額還是保持了穩(wěn)步上升的趨勢�；�金在流入流出的時候，這些投資者的資金還是主要在基金公司當(dāng)中。

　　我們覺得基金行業(yè)不僅是業(yè)內(nèi)存在激烈的競爭，同時也有來自外面的一些競爭。比如說銀行、券商的渠道，大家互相的競爭也是比較激烈的。還有一個是券商、銀行、保險公司的產(chǎn)品對整個基金業(yè)也有影響，還有一些潛在的進入者和基金的投資者都在用腳投票，基金業(yè)除了內(nèi)部的激烈競爭以外，同時外部也有四個方向從外部對基金業(yè)施加一些壓力。

　　基金公司現(xiàn)在參與者資本結(jié)構(gòu)多元化。有外資的，有銀行的資本，有保險的資本，同時我們也看到一些產(chǎn)業(yè)資本其實在基金管理公司的占比也是比較大的。

　　這一頁顯示的是理財產(chǎn)品的情況。我們統(tǒng)計了一下，銀行的理財產(chǎn)品在2008年一季度就發(fā)行了9100億，這個數(shù)字超過了2007年全年的理財產(chǎn)品量。當(dāng)然券商的理財產(chǎn)品，2008年我們統(tǒng)計大概在210億左右，這塊的壓力還不是很大。

　　在這樣的競爭格局下我們?nèi)A安基金怎么來穩(wěn)步的前進，我們也做了一些比較的分析，在弱勢的情況下，我們不能僅僅是比較保守的策略，同時也要尋找一些發(fā)展的機會，在這個問題上得到很好的發(fā)展。我們從幾個方面做了一些工作。華安其實在股本結(jié)構(gòu)上一直保持著一個均衡的結(jié)構(gòu)。我想到目前為止，在業(yè)內(nèi)這種均衡結(jié)構(gòu)基本上只有華安一家了，我想這樣的特殊結(jié)構(gòu)，對公司的日常經(jīng)營，從我們自己的感覺來說，這個結(jié)構(gòu)還是有非常大的優(yōu)勢的。

　　前面這個餅圖是基金公司的股東結(jié)構(gòu)，我們可以看到一般的企業(yè)也占到20%左右。

　　再一個是個人投資者成為基金主力，第一張圖是2006年整個行業(yè)的統(tǒng)計，大家可以看到個人投資者占比還不是很高，而在2007年一年，基金持有者大部分已經(jīng)是個人投資者，機構(gòu)投資者的比例，以我們公司為例的話，差不多是在20%左右，應(yīng)該說個人投資者大量的進入基金市場，其實對基金行業(yè)的發(fā)展是非常有利的。另外一個就是我們產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，原來可能華安前幾年發(fā)展，我們貨幣基金占比比較大，經(jīng)過2007、2008年，其實華安產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和整個市場的結(jié)構(gòu)已經(jīng)保持一致了。股票類、配制類主動投資型的比例已經(jīng)大幅度的提高。

　　這是我們的產(chǎn)品線。今年我們在在全國新增了4個地方的分公司，我們想通過分公司的設(shè)立可以覆蓋全國市場，同時對個人投資者也可以提供更加全面的服務(wù)。其實在2008年這一年當(dāng)中，我們也在不斷提高我們投研團隊的實力。有一個統(tǒng)計，現(xiàn)在的基金經(jīng)理當(dāng)中，整個行業(yè)三個基金經(jīng)理當(dāng)中，有一個基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)歷不到一年。相反，我們的基金經(jīng)理本身的從事證券、基金行業(yè)年限60%以上是超過10年的。

　　在三季度末，資產(chǎn)規(guī)模超過300億基金管理公司當(dāng)中，我們公司處于第8位，當(dāng)然從收益來說投資者不滿意，是負的。談到從收益來說，我們是-46.51%，最好的是41%左右，應(yīng)該說前十名還是比較接近的。

　　除了前面講的工作以外我們在新品牌的推出，精細化管理，精準營銷，投研體系上都做了大量的改善。我們?nèi)�季度末我們�?00多億的資產(chǎn)，現(xiàn)在我們的資產(chǎn)市場占比是3.8%，我們的市場份額也是逐季在提高。

　　我想整個2008年我們做了這些工作，最關(guān)鍵的是2009年整個基金行業(yè)會有哪些發(fā)展。我們也概括了一下，2007年是屬于爆發(fā)式的增長，2008年也是一個快速的修正。我們希望2009年市場發(fā)展相對穩(wěn)定一些，給基金管理公司的精細化的一些發(fā)展提供一個必須良好的外部環(huán)境。我們自己覺得可能2009年在行業(yè)監(jiān)管的變革，公司治理，我想因為基金行業(yè)兩極分化以后，股東層對經(jīng)營層，股東的更換，這些都會在2009年發(fā)生。再一個，我覺得基金投資的壓力會比2008年更加大。在這樣的一個上下波動的市場情況下�；�金我覺得業(yè)績會產(chǎn)生一些分化，2008年基金業(yè)績的成績差別還不是很大。

　　2008年基金的規(guī)�？赡苁乾F(xiàn)金流入和投資收益這兩塊同時拉動整個基金業(yè)規(guī)模的變化，而不是單向的發(fā)新基金或者是認購基金的資金流入，同時業(yè)績的提升對基金的規(guī)模影響也會非常大。再一個機構(gòu)投資者的比重會進一步的提高。今年我們看到機構(gòu)投資者比例在20%左右，明年機構(gòu)投資者會先于一般的個人投資者進入基金市場。

　　我們明年的策略來說，一個是戰(zhàn)略升級，就是全面的資產(chǎn)管理，我們除了共同基金以外，機構(gòu)委托管理，包括投資結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)上將有大的發(fā)展。我們的基礎(chǔ)建設(shè)追求質(zhì)量加效率的策略。在競爭策略上，我們提倡差異化和精細化，在服務(wù)方面，我們希望在市場比較低迷的情況下，我們能不能持續(xù)的提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，也是我們在2008年競爭當(dāng)中的一個對策。這是我想華安做的一些工作，以及09年我們對市場的預(yù)測，以及我們根據(jù)這個市場變化所做的一些應(yīng)對。謝謝大家。