史麗資料圖⊙本報記者 謝衛(wèi)國

　　本周以來，創(chuàng)新封基富國天豐上市交易九天來收出四連陽，另一只創(chuàng)新封基瑞福進取，在今年單邊下挫的市場中一直保持較高的溢價，成為2008基金中的孤獨舞者，但這一尷尬局面有望在明年打破。近日，證監(jiān)會基金部開辟綠色審核通道，鼓勵基金公司進行產(chǎn)品創(chuàng)新。2009年有望迎來基金產(chǎn)品創(chuàng)新潮。

　　目前基金市場產(chǎn)品普遍同質(zhì)化，創(chuàng)新型基金的數(shù)量屈指可數(shù)。在2007年推出瑞福分級、大成優(yōu)選等創(chuàng)新型封閉式基金后，受股市大幅下挫的影響，2008年基金業(yè)的創(chuàng)新熱情有所減退。除了年初發(fā)行了建信優(yōu)勢動力創(chuàng)新型封閉式基金外，只有10月、12月發(fā)行的創(chuàng)新型封閉式債券基金富國天豐和創(chuàng)新開放式保本基金南方恒元保本了。

　　今年市場的單邊下跌對基金業(yè)績構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)，股票型基金一片慘淡，而像凈值“浮虧”同樣嚴重的瑞福進取，由于收益分配上的杠桿效應，卻得到投資者垂青。另外，像富國天豐和大成優(yōu)選以及建信優(yōu)勢具有的“救生艇條款”，也成為吸引投資者參與的重要賣點。這一點從基金認購和申購方面得到驗證。瑞福優(yōu)先在今年7月開放申贖過程中，一天就達到申購上限，被迫提前結(jié)束申購。而富國天豐也上演“熊市搶購，3日售罄”的奇跡。

　　在許多新基金為發(fā)行愁眉不展的時候，為何一些創(chuàng)新型品種卻能獲得投資者的熱捧呢？分析人士認為，這得歸結(jié)于條款創(chuàng)新。一方面，創(chuàng)新條款滿足了不同風險偏好者的需求。以瑞福進取為例，與瑞福優(yōu)先之間的收益分配上的杠桿效應，使瑞福進取的風險放大之時，其獲取超額收益的可能也得到放大。這種條款極大滿足風險偏好型投投資的需求。與瑞福進取不同，另一只創(chuàng)新型封基富國天豐則更趨保守。富國天豐重點投資企業(yè)債、公司債等信用類債券，同時，產(chǎn)品使用“救生艇”條款和定期分紅策略，且封閉期僅有三年，因此，該基金的折溢價率都不會很高。這種保守設計迎合了投資者在熊市中尋找避風港的投資需求。

　　來自內(nèi)業(yè)的信息顯示，2008年一些基金公司上報了數(shù)量化投資基金、結(jié)構(gòu)化基金，但至今未獲得監(jiān)管層批準發(fā)行。對此，有基金公司老總曾表示，很多產(chǎn)品在制定時是想立刻發(fā)行，但是等審批通過的時候已經(jīng)一年多過去了，這就使得產(chǎn)品錯過了最佳的發(fā)行時機。

　　不過，這種現(xiàn)象有望在2009年改觀。證監(jiān)會基金部日前已發(fā)出通知，鼓勵基金公司進行產(chǎn)品創(chuàng)新，并將通過開辟綠色審核通道、申報創(chuàng)新產(chǎn)品的同時可以再申報一個普通品種等方式，從制度層面上來鼓勵基金產(chǎn)品創(chuàng)新。同時，通知要求基金公司，要全面深入地了解市場環(huán)境、法律環(huán)境和投資人的需求，充分考慮創(chuàng)新產(chǎn)品所帶來的各種風險和投資人的接受程度，開發(fā)出適應我國市場實際情況的創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　分析人士認為，隨著融資融券漸行漸近，股指期貨推出的預期增強，基金業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的空間也將大大得以拓寬。2009年，中國基金業(yè)或迎來一股前所未有的創(chuàng)新潮。

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