樂觀派：泰達荷銀、中郵、東吳、國泰、摩根華鑫、國投瑞銀 悲觀派：上投摩根、銀河、金元比聯(lián)、建信、摩根華鑫、匯豐晉信

　　 理財周報記者 李曄斌/文

　　 如果說每輪行情啟動伊始都是源于市場參與者的一時亢奮，那么決定上漲趨勢能否進一步延續(xù)的關鍵就取決于后續(xù)的資金面狀況，而這個市場最有錢的大佬無疑就是基金，他們的態(tài)度決定了大盤反彈的高度。本周繼續(xù)關注基金的觀點。

　　 樂觀派：博弈政策 A股震蕩向上

　　 泰達荷銀寄厚望于政策利好

　　 隨著反彈的重心不斷上移，樂觀派基金開始增多，其中泰達荷銀基金指出：“總體上來看，市場人氣在一定程度上有所恢復，導致兩市指數(shù)震蕩上揚。目前，各項政策指向“保增長、擴內需、調結構”的目標，政策方面的利好預期成為近期支撐市場活躍的主導因素。隨著對政策的信心逐步增強，市場對經(jīng)濟長期穩(wěn)健發(fā)展的信心也逐步恢復，恐慌逐步消除。”

　　 激進中郵繼續(xù)看多

　　 而操作上一向激進的中郵基金則在最后一個交易月內繼續(xù)看多：“當前，寬松的貨幣政策正在推動市場無風險利率的快速下降。社會資金成本的下降將繼續(xù)對資本類行業(yè)產(chǎn)生一定的提振作用，如固定收益市場、房地產(chǎn)行業(yè)、資本市場等。”

　　 　 中郵基金認為，溫總理的講話對中國經(jīng)濟與股市的穩(wěn)定都具有積極作用，而以保增長為主題的中央經(jīng)濟工作會議上，可能會有更具體的財政與貨幣政策出臺。

　　 謹慎東吳近日空翻多

　　 今年以來保持低倉位運作并取得不俗業(yè)績的東吳基金也于近日空翻多，其指出：“市場在突破60均線后暫時得到穩(wěn)定的機會，從目前來看近期依然會走出震蕩向上的格局，逐步需求熱點的有效突破。”

　　東吳基金表示，經(jīng)濟基本面盡管在日益地下滑，但是同時經(jīng)濟變化的可預期性在增強。也就是說，市場會給不確定性盈利前景給予低估值，而在前景比較明確的情況下，未必會給更低的估值。同時市場本身對于政策的力度還存在博弈。以及資金面的寬裕都為A股震蕩向好創(chuàng)造了條件。

　　 “在游資活絡、投資多元化的氛圍中，個股和行業(yè)的熱點不會短期熄滅，大盤在指數(shù)橫向整理的氛圍下，主題投資全面開花是大概率事件。”東吳基金稱。

　　 國泰基金預計股指震蕩向上

　　 國泰基金也是看多派，他們認為：“中央經(jīng)濟工作會議召開，財政赤字、刺激消費及可能的各地刺激房地產(chǎn)政策將會成為市場關注重點。由于交易量維持在相對高位，市場人氣較旺，預計股指短期內仍將維持震蕩向上的格局。投資思路還是應重點關注可能政策受益的行業(yè)。”

　　 踏錯煤炭股的摩根華鑫年底看多

　　 　 因為看錯行情，導致今年業(yè)績不佳的摩根士丹利華鑫基金年底看多：“匯金公司增持工中建三行A股和尚福林提出要努力提高各類機構入市資金比例的消息使市場熱點從之前的小盤低價股向金融、地產(chǎn)等權重板塊轉移，投資者入市的情緒高漲，市場的成交量急速放大。政策暖風的頻吹使市場在4萬億投資計劃的刺激后得以延續(xù)繼續(xù)上行走勢。”

　　 國投瑞銀稱政策將助股市走出低迷

　　 　國投瑞銀基金跟隨上述基金同樣看多：“資本市場特別是股票市場對于提振內需，促進國家經(jīng)濟發(fā)展模式內向型轉化方面的意義已經(jīng)得到管理層的充分認識，同時，繼前期大規(guī)模內需刺激方案、連續(xù)降息之后，市場預期中國政府可能在近期繼續(xù)推出重大的經(jīng)濟刺激計劃以幫助經(jīng)濟和股市盡快走出低迷局勢。”

　　 悲觀派：經(jīng)濟基本面不支持上漲趨勢

　　 繼續(xù)看空者亦不在少數(shù)，但空方基金更多改用“震蕩”一詞以防將來看錯大勢的尷尬。

　　 上投摩根：宏觀數(shù)據(jù)出臺將打壓股市預期

　　 對于后市的展望，上投摩根基金認為：“各國頻出降息重拳從一個側面凸現(xiàn)出當前世界經(jīng)濟形勢的嚴峻。而國內近期CPI、PPI以及社會消費品零售總額等宏觀數(shù)據(jù)出臺，會進一步影響市場預期，在此過程中，預計國內市場將更多地受政策面的影響，市場以震蕩格局為主。”

　　 銀河基金：高漲的熱情蓋過了不利因素，但事實存在

　　 銀河基金則先澆熱水再潑冷水：“從消息面看，各國央行大幅降息，但歐美股市的表現(xiàn)仍不樂觀；國內市場則暖風頻吹，國務院推出金融國九條，匯金增持，以及管理層一些積極的聲音，都有助于市場重新回暖。”

　　 之后銀河基金話鋒一轉：“A股市場正是在這樣的累積效應下而迅速走出之前兩周的休整行情，而面對未來一段時間短線漲幅過大、不利經(jīng)濟數(shù)據(jù)、大小非等因素，目前的市場高漲的熱情顯然已經(jīng)蓋過了這些不利預期，但相應的震蕩仍無法避免。”

　　 金元比聯(lián)：GDP增速下滑和大小非仍是關鍵利空

　　 而旗下以低風險產(chǎn)品為主的金元比聯(lián)基金看空顯得理所當然：“短期股市的連續(xù)上漲，主要得益于政策面的推動，因而行情略顯被動。雖然從近期積極的財政、貨幣政策看，無論是4萬億的經(jīng)濟刺激計劃還是‘國九條’，都表明了管理層‘保經(jīng)濟促發(fā)展’的決心，但從經(jīng)濟基本面看，目前宏觀經(jīng)濟環(huán)境并沒有改觀，經(jīng)濟增速的下滑以及大小非巨大拋售壓力仍是制約未來股市上漲的關鍵性因素。”

　　 建信基金：前期反彈使市場蘊含休整

　　 “經(jīng)過前期的反彈，市場存在休整的要求。”建信基金看空的意愿表達得最為直接，他們認為，“短期內能否繼續(xù)上漲將主要取決于有無新增資金的推動。貨幣政策的放松有助于流動性的轉好。與糟糕的基本面相對抗的是在政府不斷出臺的經(jīng)濟政策引導下產(chǎn)生良好預期后新增入市的資金。”

　　 摩根華鑫仍擔心年底之后的市場

　　 前述看多的摩根士丹利華鑫基金亦存在對于后市的擔憂：“目前經(jīng)濟基本面的形勢并未見好轉，對上行的趨勢難以起到支撐，而市場中積累了不少的獲利盤，不排除市場在后期會有震蕩的可能性。”

　　 匯豐晉信：藍籌指標股是多空走勢關鍵信號

　　 匯豐晉信基金的看法則相對模棱兩可：“10月底指數(shù)見低以來，市場在4萬億經(jīng)濟刺激計劃的影響下，活躍程度開始逐漸增加，人氣和賺錢效應也在逐漸恢復，但權重股的低迷狀態(tài)是影響市場信心的一個重要原因。權重股的低迷代表了市場主流資金出于對經(jīng)濟的擔憂而普遍存在的謹慎心理。而一個以游資和題材炒作為主導的市場是不可能走得長遠的，因此可以預見，在未來的一段時間內，藍籌指標股的走勢將成為影響今后市場走勢的一個關鍵因素。”

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