每經記者 李凱 發自成都

　　正所謂 “成也蕭何，敗也蕭何！”

　　前一周還在積極吸籌重倉股、推動上證指數一舉攻克了2000點整數關口的基金，在本周突然“變臉”，露出了猙獰的面目。德圣基金研究中心最新倉位測算數據顯示，基金是本周大盤下破2000點整數關口的罪魁禍首。本周，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位大幅下降，“空軍司令”味道十足。

　　股基倉位大降4%

　　雖然基金經理仍在為年底的排名“血拼”，但基金總體謹慎的態度絲毫沒有改變，基金在本周“多翻空”，大舉出貨。

　　德圣基金研究中心對12月11日倉位測算數據顯示，本周，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位大幅下降。股票型基金平均倉位為67.6%，比前周下降3.97%；偏股混合型基金平均倉位為58.16%，相比前周下降4.74%；配置混合型基金平均倉位43.92%，比前周下降2.36%。而其他類型基金平均倉位，轉債混合基金平均倉位28.7%，下降3.68%；偏債混合基金平均倉位10.63%，微升0.59%，保本基金平均倉位1.2%，微降0.76%；債券型基金平均倉位3.11%，上升0.58%。由于測算期間滬深300指數上漲3.2%，因此倉位下降基本體現為主動減倉。

　　新、老基金風格迥異

　　股票基金一周降低倉位達到了4%，如此之大的幅度顯然令人吃驚。不過，雖然總體上股票基金大幅減倉，但新、老基金的風格卻有迥然不同的變化。

　　長信雙利的倉位從83.18%降低到了65.99%，減倉幅度達到了17.19個百分點；長城回報的倉位從80.94%降低到了70.46%，減倉幅度達到了10.48個百分點；東方精選的倉位從94.55%降低到了85.08%，減倉幅度達到了9.47個百分點……

　　顯然高倉位的基金本周頻頻減倉；然而次新基金卻似乎反其道而行之；廣發核心倉位從15.90%增加到了30.34%，增倉幅度達到了14.44個百分點；招商大盤藍籌的倉位則從33.91%增加到了50.70%，增倉幅度達到了16.79個百分點……

　　德圣基金研究中心統計數據顯示，本周減倉超過2%的基金數量高達191只，其中108只基金倉位下降5%以上，減倉力度之大近期罕見；另一方面，增倉2%以上的基金數量縮減為32只，其中增倉5%以上的基金有12只，比上周大幅減少，而增倉的基金也以輕倉、小規模的次新基金為主。

　　堅決減倉 耐人尋味

　　面對政策面的重重利好，面對基金年終排名的壓力，本周基金突然反手做空，背后的深意何在呢？

　　德圣基金研究團隊認為，基金一致作出減倉判斷的原因在于，一是近期針對宏觀經濟利好政策密集出臺接近尾聲，政策的信心效應減退，而政策的實質效應則難以在短期內顯現；其二，本周二開始陸續公布11月經濟運行數據，基金選擇在數據公布前趁反彈出局，顯示基金普遍對宏觀經濟仍然抱有較悲觀的預期。而11月數據公布后的確低于預期，明顯壓低了市場人氣。目前來看，機構投資者對于明年上半年的經濟預期普遍較為悲觀，因此后市的反復將不可避免。

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