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你賣我接 新老基金換防重倉股的陽謀
每經(jīng)記者 鞏萬龍 發(fā)自深圳
近期，伴隨基金重倉股的啟動，老基金和次新基金換防重倉股。老基金得意“解套”騰出手來做凈值，而次新基金則得到相對便宜的低價籌碼，跑步進(jìn)場抄底。
對于新老基金在重倉股上“各取所需”，坊間質(zhì)疑聲紛紛揚(yáng)揚(yáng)，“這只是一個表象，個中很可能存在利益輸送等‘內(nèi)幕’操作！”
老基金忙調(diào)倉
12月以來，滬深300指數(shù)8個交易日內(nèi)7日飄紅，基金重倉股中不乏股價翻倍者。
事實(shí)上，老基金反彈也沒閑著，加倉被套的重倉股，參與定向增發(fā)套利，但總體謹(jǐn)慎階段性出貨的策略沒有放棄，即使流入市場的資金量也微不足道。
Topview顯示，12月1日至12月8日，基金買入重倉股板塊金額約為285.8億元，賣出金額為270.8億元，凈買入金額僅有15億元。
有意思的是，并不是所有的重倉股都是基金和游資炒作對象，銀行、地產(chǎn)和鋼鐵等三個板塊中，有部分重倉股出現(xiàn)滯漲。
根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，最近5個交易日，基金重倉股指數(shù)累計(jì)上漲了約7.7%，基金三季度重倉的前25只重倉股中，有16只跑輸重倉股指數(shù)漲幅，三季度基金增倉前46只重倉股里有一半也跑輸指數(shù)。
銀行股中的招行、浦發(fā)、興業(yè)和深發(fā)展等優(yōu)質(zhì)銀行股滯漲明顯，本周才有所表現(xiàn)，而工行、建行、中行、民生、寧波銀行和南京銀行等銀行股更是嚴(yán)重滯漲；鋼鐵股中的武鋼、寶鋼、新鋼股份、馬鋼、八一鋼鐵和攀鋼鋼釩等，地產(chǎn)中的萬科、保利地產(chǎn)、上實(shí)發(fā)展和華僑城A等重倉股均跑輸大市。
次新基金急搶籌
對于處于建倉期的次新基金來說，6個月建倉期和較低的倉位限制，次新基金一般采取輕倉或空倉策略，這本身已經(jīng)決定了次新基金參與反彈的結(jié)局。但是，下半年成立的次新基金近一個月來卻紛紛暴漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，最近一月，友邦價值成長、中歐新藍(lán)籌、信達(dá)澳銀靈活配置、長信雙利優(yōu)選、富國天成凈值增長均在10%以上，最近一周凈值漲幅也在3%至11%。
事實(shí)上，次新基金凈值的暴漲得益于“剽悍”加倉的結(jié)果。根據(jù)德圣基金研究中心跟蹤，11月底以來，截至上周，在增倉幅度靠前的基金中，許多次新基金紛紛在反彈中加倉。其中，友邦價值成長加倉幅度之大令人咋舌，該基金一周倉位曾增長40%以上，最近一周凈值暴漲10.12%，而同期上證指數(shù)漲幅也不過8%。
德圣基金研究中心測算得出，上周加倉的次新基金中，招商大盤藍(lán)籌和信誠盛世藍(lán)籌分別加倉9.62%和9.14%，易方達(dá)中小盤增倉6.23%，新世紀(jì)成長加倉4.08%，廣發(fā)核心加倉4.94%。
需要指出的是，從2000點(diǎn)區(qū)域以來，前期趴著不動的次新基金出手抄底，而建倉股份多為超跌的基金重倉股。譬如友邦價值成長，其三季報顯示，該基金股票倉位僅為23.25%，持有債券和現(xiàn)金占比分別為27.9%和48.64%，前十大重倉股中，包括中國人壽、西山煤電、大商股份、思源電氣、中華國際、深發(fā)展A、中國太保等基金重倉股。
存在“讓利”嫌疑
其實(shí)，部分重倉股的滯漲現(xiàn)象是很值得玩味的，出于資金配置需要，銀行股是次新基金的主要建倉對象，而老基金得以“解套”調(diào)倉換股，老基金和次新基金可謂是各取所需。同時，在鋼鐵股和地產(chǎn)股上，新老基金的操作分歧也比較明顯。
有分析人士指出，對于銀行、鋼鐵等權(quán)重板塊，新老基金出現(xiàn)一定分歧，老基金借次新建倉時積極調(diào)倉，“肥水不流外人田”，讓次新基金買得便宜籌碼，特別是同一公司旗下產(chǎn)品的“讓利”行為，這值得進(jìn)一步研究。毫無疑問，如果新老基金能在重倉股上形成合力，未來一段時間，這些重倉股會有不錯的表現(xiàn)機(jī)會。
據(jù)德圣基金研究中心測算，上周天治創(chuàng)新先鋒減倉4.71%，萬家雙引擎減倉8.93%，南方價值減倉1.79%。
“此輪行情的啟動以游資為主，中小盤個股漲幅較大。目前，雖然基金仍相對悲觀，但也選擇了象征性的加倉，以避免被完全軋空。”東方證券基金分析師胡卓文認(rèn)為。
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