□ 德圣基金研究中心

　　上周市場(chǎng)在反復(fù)震蕩后再度沖擊2000點(diǎn)，其中受社保基金入市增倉(cāng)以及管理層對(duì)期待已久的股指期貨相關(guān)制度的加快推出的政策講話，市場(chǎng)在12月3、4日分別出現(xiàn)4%以上的盤中漲幅。而中小板塊再度走強(qiáng)，消費(fèi)、地產(chǎn)、公用、傳播等板塊均出現(xiàn)較大的漲幅，市場(chǎng)的成交量明顯放大，尤其是4日，兩市再度創(chuàng)出調(diào)整以來的天量成交，人心思漲再度推高市場(chǎng)人氣。

　　上周國(guó)債和企債漲跌互現(xiàn)使得債券市場(chǎng)再次出現(xiàn)分化。隨著前期的逐漸調(diào)整，國(guó)債市場(chǎng)逐漸走出繼續(xù)向上的行情，國(guó)債指數(shù)一周上漲0.32，漲幅0.27%。而企債指數(shù)則繼續(xù)維持橫向調(diào)整，上周企債指數(shù)下跌0.19，跌幅-0.15%。目前債市更多的是內(nèi)在調(diào)整要求，所以投資者不必過于悲觀。

　　受基礎(chǔ)市場(chǎng)反彈影響，上周滬深基金市場(chǎng)再度上揚(yáng)。而主動(dòng)式基金業(yè)績(jī)也出現(xiàn)小幅上漲，基金排名再度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，積極型基金再度躋身績(jī)佳榜，而低風(fēng)險(xiǎn)基金再度回落。

　　上周受大盤反彈、中小盤個(gè)股活躍刺激，積極的指數(shù)基金以及高倉(cāng)位的股票基金再次逆轉(zhuǎn)頹勢(shì)，位列一周績(jī)優(yōu)榜的前列。上周前三分別是：中小板、上投優(yōu)勢(shì)、國(guó)泰金牛。

　　中小板ETF基金是以中小盤指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的指數(shù)基金，風(fēng)格相對(duì)積極，平均倉(cāng)位也是股票基金中最高的，這種風(fēng)格的投資方式使得基金的業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度較大。上周受益與深成份股票以及指數(shù)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，尤其是地產(chǎn)、消費(fèi)、公用等板塊個(gè)股表現(xiàn)活躍，也直接推高了中小板基金指數(shù)。其中中小板指數(shù)上漲11.25%，高于滬深指數(shù)一周漲幅，也高于其他成分指數(shù)。

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