◆每經記者 毛晉楠

　　民間私募憑借對政策面的透徹分析，先人一步，成為本輪大反彈的最大贏家。而以價值投資著稱的陽光私募基金，整體表現平平，部分還出現了小幅虧損。

　　民間私募擊出全壘

　　國恒鐵路、太行水泥、中路股份、中鐵二局……這些一只又一只的大牛股，在本輪行情中跨欄而出，而這些牛股的騎手們，正是民間的私募基金們。

　　“國恒鐵路 (000594，收盤價4.84元)和太行水泥(600553，收盤價6.29元)的第一個漲停板，都是我們發動的�！�

　　成都某私募基金經理王先生，一貫以出色的操作在業內聞名，他對政策面的研究非常獨到，常常在重大政策出臺之后，第一時間發掘出受益政策的大牛股，而一旦某只股票被他慧眼相中，往往成為市場的反彈急先鋒。

　　“10月下旬，國務院推出2萬億元鐵路大投資的方案，我們認為，這對于鐵路相關行業是一個重大利好刺激。于是我們開始選擇鐵路股。而股票名稱沾鐵路的，就只有三只，其中國恒鐵路的盤子最小。”王先生說。

　　10月24日，他們開始買入國恒鐵路，當天國恒鐵路報收漲停板，收盤價為2.56元，而他們買入金額超過500萬元。后來國恒鐵路成為本輪行情的大牛股之一，最大漲幅超過一倍。

　　此后在11月5日，王先生又如法炮制，在第一時間大量買入太行水泥，動用資金近400萬元，而太行水泥在當日強勁漲停后，連續拉出9個漲停板，成為11月最牛的股票。民間私募基金，可謂在本輪抄底中大獲全勝。

　　陽光私募整體表現平平

　　“不斷犯錯，也似乎已經成為市場與我們自己的常態。但在市場上永遠不要犯致命的錯誤。留得青山在，一定有柴燒�！边@是業內頗有名氣的私募基金經理李馳的一席話，這也代表了大多數陽光私募的心態，在最近兩個月時間里，他們整體表現非常一般。

　　以李馳為例，他旗下的私募信托產品深國投·同威1期表現并不好，自今年8月首次公布單位凈值以來，已經從8月20日的102.36元，暴跌至11月20日的73.78元，即使是9月20日～11月20日期間，凈值也縮水約10%。而從整個陽光私募基金的表現來看，即使在最近一個月的時間，表現也并不理想。

　　根據深國投11月最新的私募基金凈值表現來看，雖然市場在11月出現了大反彈，但是私募基金的凈值并未出現大幅增長，其中大部分信托產品的凈值波動很小，甚至出現負增長。

　　比如中國巴菲特但斌管理的東方港灣馬拉松信托產品，11月以來的凈值也出現了一定幅度的增長，11月7日的凈值為61.36元，到11月14日則回升至69.39元，11月21日和11月28日連續小幅回落，分別為68.99元和67.29元。不過，11月末的凈值與9月末的81.74元，還是有一定幅度的下跌。

　　趨勢投資吃肉 價值投資喝湯

　　“我們近期的成功，源于對趨勢的把握。”一位不愿具名的民間私募基金經理告訴記者。他們的盈利模式很簡單，就是做趨勢投資，尋找最強勢的品種，然后買入。這種方法的好處是不需要過多地研究公司基本面，市場走勢已經包含了基本面信息。

　　本次反彈效果來看，趨勢投資更符合市場的賺錢規律，而價值投資則很難發揮用武之地。

　　一位陽光私募基金經理就表示，他對行情仍持“謹慎”態度，雖然這輪反彈是比較確定的，但市場沒有出現符合他的估值標準的公司之前，他仍然不會買入股票。

　　而從部分陽光私募產品的凈值來看，最近一個月的凈值根本沒有變化，這就說明這些私募選擇了持倉不動，甚至是空倉。

　　不過，分析人士也指出，投資本身就是一場馬拉松賽跑，不能以一時的成敗論英雄，不要說短短兩個月，即使是一年、兩年，乃至十年都取得成功，也不足以說明問題。

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