□上投摩根基金 李佳

　　縱觀今年的全球股市，沒有哪個(gè)是不跌的，只是跌70%或50%的區(qū)別，就是說今年海外股市和國內(nèi)的A股市場一樣，都在經(jīng)歷系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。基金其本身的產(chǎn)品特性決定了，它投資于這個(gè)市場必然緊密地依托于這個(gè)市場，或者更本質(zhì)地說，它是依托所投資市場經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)。因此，我們相信，像今年這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過后，優(yōu)劣公司、好壞經(jīng)濟(jì)體都會(huì)顯現(xiàn)出差別來，如一些有較早意識(shí)進(jìn)行成本控制、經(jīng)營體制改善的公司肯定會(huì)率先走好，經(jīng)濟(jì)體也是一樣，而基金公司的業(yè)績也將有很大的分化。

　　經(jīng)濟(jì)衰退過程中，貨幣基金和債券基金是可以抵御衰退的。但是明年的股票型基金的表現(xiàn)不會(huì)如今年一樣沒有任何贏利機(jī)會(huì)，如果經(jīng)濟(jì)不會(huì)再出現(xiàn)很大的出乎意料的利空，而且股票市場的起來會(huì)先于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的反轉(zhuǎn)，相信明年會(huì)有一些股票型基金能獲得絕對(duì)收益。

　　對(duì)于相當(dāng)多的QDII持有人，我們的建議是“短線觀望、長線布局”。短期不要因悲觀情緒而贖回，相反，現(xiàn)在可以定投QDII，攤低成本，只要您對(duì)新興市場，特別是亞太市場長期向上的趨勢仍有信心，就應(yīng)該堅(jiān)持投資。

　　雖然基金本身就是分散風(fēng)險(xiǎn)的一種投資方式，但是在投資中，投資人仍然要做好組合，包括A股基金和QDII基金的組合。如果您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，可以多投資一些股票型基金，對(duì)于流動(dòng)性要求比較高的資金可以投資債券或者貨幣型基金；如果您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱，則股票型基金的投資就應(yīng)該低一些。但投資的基金產(chǎn)品也不要過于分散，根據(jù)您的資金，做好適度組合。

　　不過，基金投資是累積資產(chǎn)，而不是累計(jì)基金品種，一般的投資人在同一資產(chǎn)類別選擇1-3只基金其實(shí)也就可以了，不必將資產(chǎn)過多過雜地分散在同類別產(chǎn)品上。

　　不同基金公司可能在不同的資產(chǎn)類別中各有所長，比如有些在固定收益類產(chǎn)品上做得優(yōu)秀，有些則擅長主動(dòng)性的股票型基金，投資人可以根據(jù)自己的資金量，選擇不同基金公司旗下的產(chǎn)品。

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