阮文華

　　2008年即將過去了。按照慣例，基金每逢年底均會出現(xiàn)一波圍繞年終業(yè)績排名的爭奪戰(zhàn)。可以說，這直接關(guān)系到基金管理人聲譽，更影響到基金經(jīng)理的業(yè)績考評。

　　年終業(yè)績排名沖刺，勢必會導(dǎo)致基金管理人年終前采取必要的調(diào)倉策略和投資行動，從而對基金的短期表現(xiàn)產(chǎn)生影響。但問題是，面臨基金的虧損局面，調(diào)倉勢必會導(dǎo)致潛在的虧損變?yōu)閷嵸|(zhì)虧損，還會喪失未來投資的機會。經(jīng)過一系列救市措施出臺，證券市場未來投資機會正在顯現(xiàn)。持股不動可能比換股顯得更為重要。

　　基金評價體系如何突破現(xiàn)有短期投資模式顯得越來越重要，然而，我國基金評價體系中仍存在一些不完善的地方，因此，投資者對于改進基金評價體系的呼聲也越來越高。

　　首先，應(yīng)建立一套客觀、透明、公正的基金評價體系，對投資者投資基金是有很大幫助的，也是有利于增強基金持有人忠誠度的。目前，有些基金評價體系的問題是信息相對滯后和獨立性不足，這會給基金帶來較大的信任危機，從而使基金持有人產(chǎn)生不必要恐慌。

　　其次，基金評價體系應(yīng)該充分反映基金運作的質(zhì)量和產(chǎn)生的投資回報。作為基金經(jīng)理業(yè)績考核的重要組成部分，基金的業(yè)績是不是做到最優(yōu)，投資者的回報是不是做到了最大化，基金薪酬比例提取是不是合適，這些方面都可以和基金評價體系掛起鉤來。

　　第三，基金評價體系應(yīng)引導(dǎo)投資者注重一些長期指標(biāo)，而不是短期業(yè)績效應(yīng)。基金因為崇尚的是價值投資理念，在資產(chǎn)配置時，特別是進行股票的投資組合時，都把具有長期投資價值的資產(chǎn)品種選擇放在第一位。而現(xiàn)在有些基金評價體系短視化，尤其是類似于年終業(yè)績排名的做法，這對投資者的長期投資決策可能是失效的。

　　第四，基金評價體系應(yīng)適當(dāng)反映基金持有人的“民意”。目前，有些基金評價體系的服務(wù)對象是基金持有人還是基金公司本身模糊不清。目前基金持有人對基金的意愿表達也還不能通過基金評價體系體現(xiàn)出來。這樣的基金評價體系很難對基金持有人產(chǎn)生實質(zhì)性的指導(dǎo)意義。因此，將基金持有人的民意調(diào)查列入基金評價體系，增加其話語權(quán)，無疑是具有積極意義的。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。