在央行大幅降息利好刺激下，昨日股市大幅高開(kāi)，在上證綜指摸至2000點(diǎn)之上后，大盤(pán)再次出現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，并于尾盤(pán)出現(xiàn)一波“跳水”行情。對(duì)于脈沖行情的轉(zhuǎn)瞬即逝，多位基金公司人士表示，出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司盈利預(yù)期的悲觀，基金面對(duì)這波政策行情難以激動(dòng)，除了謹(jǐn)慎依舊外，多少還增加了一些尷尬。

　　意料之中的沖高回落

　　對(duì)于昨日市場(chǎng)過(guò)“過(guò)山車(chē)”般的表現(xiàn)，基金公司人士表示，降息后出現(xiàn)暴漲行情并不現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)出現(xiàn)沖高回落已在意料之中。

　　深圳一家合資基金公司副總經(jīng)理認(rèn)為：降息政策只能在一定程度上緩解投資者的悲觀情緒，但不足以解決目前經(jīng)濟(jì)所面臨的問(wèn)題，上市公司的業(yè)績(jī)下滑是機(jī)構(gòu)投資者最為擔(dān)心的。

　　他表示，雖然降息能夠減少企業(yè)的成本支出，但是企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依賴(lài)的是需求方，如果需求問(wèn)題沒(méi)有得以解決，上市公司的業(yè)績(jī)還是難以得到保障。因此，昨日市場(chǎng)沖高回落，表明投資者仍擔(dān)心上市公司的業(yè)績(jī)問(wèn)題，資金短線套利的心態(tài)比較明顯。

　　事實(shí)上，在周三降息政策出臺(tái)后，一位基金公司投資總監(jiān)當(dāng)日即坦言，對(duì)此政策“謹(jǐn)慎的歡迎”，基金公司并不會(huì)因降息出臺(tái)就立即參與市場(chǎng)，而是觀察降息后政策積累的效果，投資策略仍保持謹(jǐn)慎。

　　不樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期

　　央行大幅降息，除了使基金公司人士看到了政府刺激經(jīng)濟(jì)的決心，也帶來(lái)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)開(kāi)始加速下滑的猜想。

　　上海一家基金公司的固定收益部總監(jiān)對(duì)記者表示，此次央行采取如此大幅度的降息，說(shuō)明政府收集到的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏淡。事實(shí)上，最近大家對(duì)于后期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)都很悲觀，而降息并不能改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況，況且本次降息政策的出臺(tái)的確比我們預(yù)期要晚。

　　在對(duì)上市公司盈利預(yù)期和宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期下，基金近期也顯示出多看少動(dòng)，謹(jǐn)慎操作的跡象。上海一合資基金副總對(duì)記者表示，是否加倉(cāng)，對(duì)機(jī)構(gòu)而言的確是比較尷尬。目前并沒(méi)有多少增量資金入市，說(shuō)明大家對(duì)此波行情預(yù)期還是比較淡的。

　　根據(jù)昨日公布的龍虎榜顯示，上榜的個(gè)股交易席位幾乎清一色集中在游資，只有少數(shù)以基金為主的機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，從這方面也顯示出基金謹(jǐn)慎心態(tài)依然明顯。

　　政策行情還將延續(xù)

　　雖然大家對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期依然沒(méi)有改變，但對(duì)于此波政策行情仍存謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

　　上海一合資公司基金經(jīng)理表示，雖然前期積蓄的悲觀行情還是難以扭轉(zhuǎn)，但此波政策行情不可能曇花一現(xiàn)，后市應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情。該基金經(jīng)理表示，假如政策行情曇花一現(xiàn)，相信政府還會(huì)推出一系列的“組合拳”，目前政府救市的決心還是相當(dāng)明顯。

　　上海某合資基金副總也對(duì)記者表示，政府近期密集出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的政策，在未來(lái)3個(gè)月這波政策行情還會(huì)延續(xù)，大家預(yù)計(jì)年底到明年年初，還會(huì)有一輪降息以及一些財(cái)政政策的出臺(tái)。雖然本次宏觀調(diào)控是抗周期的，經(jīng)濟(jì)周期確實(shí)很難扭轉(zhuǎn)，但政策的刺激能夠使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“軟著陸”。

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