◆每經(jīng)記者 別冶 發(fā)自北京

    央行此次超乎想象的大幅降息，不僅利多債市，貨幣市場基金也將迎來爆發(fā)式擴張良機。

    對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，貨幣基金的收益向來遠遠好于活期存款，此次活期存款利率降低，或將給貨幣基金帶來大規(guī)模擴張的良機。短期或現(xiàn)爆發(fā)式行情

    降息前的一個多星期，債券市場發(fā)生調(diào)整，債市的接連走低基本上“杜絕”了貨幣基金收益率飚高的情況。日前，部分基金公司已經(jīng)取消了旗下貨幣基金的大額資金申購限制。

    11月26日，華寶興業(yè)基金宣布，自2008年12月1日起將華寶興業(yè)現(xiàn)金寶貨幣基金單日每個基金賬戶的累計申購及轉換轉入金額應不超過2000萬元的限制取消。

    但就在貨幣基金收益率走低、基金公司申購限制出現(xiàn)松動之時，峰回路轉，央行宣布大幅降息。11月27日，債券市場便發(fā)生回暖，國債指數(shù)大幅上漲0.32%，將前兩個交易日的下跌幅度全部收復，企債指數(shù)也有不小漲幅，也上漲了0.32%。

    國金證券基金分析師張劍輝認為：“大幅降息后，債券價格上漲，貨幣基金浮動盈余增加，短期內(nèi)貨幣基金仍將出現(xiàn)較高的年化收益率，預計未來1~3個月內(nèi)，貨幣基金的年化收益率會在3~4%�！�

    好買基金研究中心分析師莊正指出：“降息后，貨幣基金主要的投資品種央票價格上漲，貨幣基金短期內(nèi)會出現(xiàn)浮盈�！�

    貨幣基金的大利好

    本次降息，央行將一年期人民幣存貸款基準利率各下調(diào)了1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調(diào)整，而活期存款利率由原來的0.72%下調(diào)至0.36%。

    張劍輝表示：“貨幣基金一直比活期存款有優(yōu)勢，盡管債市收益率隨著降息會不斷走低，但長期來看，貨幣基金維持2%的年化收益仍問題不大。從以往的數(shù)據(jù)來看，2006年時的一年期存款利率在2.25%~2.52%，貨幣基金的年化收益率為1.8%~2%，目前的一年期存款利率也是2.52%，那么貨幣基金保持2%的年化收益率也是可以的�！�

    莊正指出，同為現(xiàn)金管理工具，在流動性上，活期存款可以隨時存取，貨幣基金是T+1或T+2，這是兩者唯一的區(qū)別；在收益方面上，貨幣基金則遠高于活期存款，因此無論是機構還是個人，都可以將貨幣基金替代活期存款作為現(xiàn)金管理工具。但貨幣基金收益率會隨著降息而逐漸降低，不會像前段時間那么高了。

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　　目前，市場上的不少貨幣基金分為A、B兩級。兩者的主要區(qū)別在于投資門檻，一般A級基金的起投金額為1000元，適合普通投資者，B級基金的起投金額在百萬元以上，適合機構投資者。

    投資者在選擇貨幣基金時需要注意的是，盡量買舊不買新。由于貨幣基金之間的收益率相差并不大，老的貨幣基金一般運作較為成熟，具有一定的投資經(jīng)驗，持有的高收益率品種較多。另外，要選擇規(guī)模適中的貨幣基金。規(guī)模大的貨幣基金在銀行間市場投資運作時，具有節(jié)約固定交易費用的優(yōu)勢，但規(guī)模過大可能導致基金無法買到合適的投資品種，進而影響收益水平。別冶 整理
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